面向中小企业的关系型借贷的研究.pdf

内容摘要 中小企业在经济中占有相当重要的地位，但是中小企业融资难是 给现象作了开创性的研究，他们的研究解释了中小企业融资难的原 因。国内学者从二板市场、信用担保、政策支持等多个方面对中小企 业融资问题进行了深入的研究，提出了～些解决方案。笔者注意到： 国外中小企业普遍利用“关系型借贷”作为其从银行获得融资支持的 主要手段，Berger、青木昌彦等学者对“关系型借贷”与中小企业融 资的关系作了大量的研究，国内学者对“关系型借贷”领域则少有涉 足。笔者从“关系型借贷”的角度对中小企业融资问题作了一定的研 究，本文主要沿着以下问题展开： 1)中小企业融资难的原因是什么? 2)中小企业选择“关系型借贷”的原因何在?“关系型借贷”的 主要价值与成本是什么? 3)哪些因素会对“关系型借贷”造成影响? 4)“关系型借贷”在中国的现状如何?我们可以采用哪些措施推 动“关系型借贷”在中国的发展? 对上述问题的研究将有助于我们了解“关系型借贷”与中小氽业 融资的关系。本文的主要思路是：笔者将首先分析中小企业融资雉的 成因；其次，在继承前人研究的基础1：，本文将对“关系型借贷”与 中小企业融资的关系作深入研究，指出“关系型借贷”适合中小企业 信息特点，是解决中小企业融资难题的有力手段，具有其独特的价值： 接着，本文将对与“关系型借贷”相关的一些问题进行研究；最后， 笔者将分析中国“关系型借贷”的现状并提出若干建议。 遵循上述基本思路，本文按逻辑结构分为四章，各章主要内容与 结论如下： 第一章，总结中小企业在经济中的作用，并从中小企业融资结_}={J 着手，。探讨中小企业融资难的理论成冈。第一节的研究表明：中小企 业在经济中发挥着重要的作用，它们是就业的主要载体：技术创新的 积极推动者；经济增长的重要因素。第二节以美目和中国温少¨的中小 企业为例，分析：r中小企业的融资结构。研究发现：中小企业所有者 的投入是中小企业最主要的资金来源，以银行贷款为主的债务融资足 仅次于前者的资金来源。仅有少数高成氏型中小企业自掣通过公JrIIJ 场直接融资，绝大多数中小企业依赖于银行贷款。“中小介业融资难” 主要是指中小企业贷款困难，我们应该从银行贷款的角度思考解决中 小企业融资难题的可行之路。第三节对中小企业融资困境的成因作厂 理论探讨。信廖、经济学认为：在信息彳i对称的情况下，银行如果预见 到对贷款自由定价将导致逆向选择并加大贷款风险，银行：肾会选择在 保持相对较低贷款利率的前提下对贷款申请者进行信贷配给。特别 的，由于中小企业经营与财务j陡况普遍缺乏透明度，它们与银行信息 不对称的程度更为严重，并由jj-I：fnixt银行更为苛刻的信贷配给。rj、 企业融资难即由此而来。 第1--章分析了中小企业依赖“关系型借贷”的原因，并对“关系 型借贷”的特点进行了总结。“关系型借贷”是银行向某一借款客户 提供的一揽子金融服务的总称，』：要包括：①银行为了获得客户的0 有信息而投资；②银行通过对同客户长时间(或多品种)服务的可： 动联系，评估对该客户信息投资的盈利性。第一节的分析表明：中小 企业的信息以“意会信息”为土，由于“意会信息”具有强烈的人格 化特点，难于被信息拥有者以：91-1：t9人员观察、验证和亿递，中小企业 只有与银行结成长期的业务联系，银行才能掌握中小企业真实的“意 会信息”，这是中小企业依赖于“关系型借贷”的原因之所在。银食 关系的建立和延续降低了银企之间的信息不对称程度，促进了关系型 贷款向中小企业的发放。第二节对“关系型借贷”的特点进行J7研究。 “关系型借贷”本质上是一种适合中小企业特点的信息驱动型贷款技 术，它有利于借贷双方的信息交流；允许借贷双方根据信息的变化对 借贷合同进行一定的协商修订：降低了企业的融资成本，促进了借贷 双方长期业务关系的达成，有利于中小企业贷款风险的F降。另·力 面，“预算软约束”与“过度干涉”难题是“关系型借贷’’两个最主 要的成本。“预算软约束”难题主要是指关系银行为了挽救已发放的 贷款，对执行贷款合同缺乏强硬性：而银行在贷款过程中所拥有的信 息垄断地位使得银行有能力在贷款后“过度干涉”客户的经营决策并 要求客户接受较高价格的贷款。赋予银行贷款一定的优先权可以解决 “预算软约束”’问题，而在贷款合同中适当限制银行的交易权利有助 于抑制银行对客户的干涉行为。 第三章分析了银行组织结构与“关系型借贷”的关系，并对经济 因素