财务管理案例长虹、康佳学生讨论摘要.ppt

四川长虹电器股份有限公司组织管理机构图 康佳1999年应收帐款帐龄分析 存 货 周 转 率 存货周转率=主营成本/存货平均余额 存 货 分 析 单位：亿元 总 资 产 报 酬 率 总资产报酬率=净利润/总资产平均总额 偿债能力分析 流动比率 速动比率 资产负债率 利息保障倍数 小 结 * 财务管理课堂案例分析之 四川长虹、深康佳 财务状况分析 案例分析思路与方法 本案例主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司赢利能力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。 盈利能力 偿债能力 资产效率 获现能力 股利分配 净资产收益率 净 资 产 总 资 产 净 利 润 主营业务收入 深康佳概况 四川长虹概况 公 司 介 绍 行 业 背 景 行 业 背 景 一、竞争激烈。我国电视市场经过几年的高速发展，逐渐形成了国产品牌几分天下的局面，属于垄断竞争阶段，由于技术含量不高，竞争十分激烈。 二、市场需求增长日趋减缓。对彩电的需求已从原来“量的满足”上升到“质的满足”，有技术创新能力的企业将取得优势。 三、行业利润率下降。随着市场和竞争两方面的因素，电视行业已从高额利润阶段到微利阶段，在微利阶段企业将面临严峻的挑战。 四、WTO的影响。随着我国加入WTO的进程加快，将对我国电视生产企业带来一定影响，总的来说是利大于弊，有利于国产品牌进入国际市场。 五、长虹公司和康佳公司是国内两个最大的电视制造企业，长虹的市场占有率曾经遥遥领先，但目前两家公司基本是并驾齐驱，康佳有后来居上之势。 四川长虹概况 公司名称: 四川长虹电器股份有限公司 证券简称: 四川长虹(600839) 上市地点: 上海证券交易所 上市日期: 1994.03.11 板块类别:工业类 上证30指数股 行业类别: 电子产品--家用电器 公司注册地址:四川省绵阳市高新区绵兴东路35号 公司联系电话: 0816-2418486 传真:0816-2418401 公司网址： 法人代表: 赵勇 主营业务范围：军用产品、数字电视、数字平面显示、IT、健康空调、数字视听、数字网络、模具、数字器件、环保电源、技术装备、电子工程、化工材料等十三大产业群。 深康佳概况 公司名称: 康佳集团股份有限公司 证券简称: 深康佳Ａ(0016) 板块类别: 工业类 深圳成份指数股 行业类别: 电子产品--家用电器 上市地点: 深圳证券交易所 上市日期: 1992.03.27 公司注册地址:广东省深圳市华侨城东部工业区 公司联系电话: 0755-6608866 传真:0755-6600082 公司网址： 法人代表: 任克雷 主营业务范围:消费多媒体、移动通信、信息网络和相关配套器件四大主导产业，主要产品为彩电、移动电话、平板电脑、液晶显示器等，兼及冰箱、精密模具、注塑件、高频头、印制板、FBT等相关领域。 主 营 业 务 收 入 单位：亿元 净 利 润 单位：亿元 单位：亿元 总 资 产 单位：亿元 净 资 产 财务指标分析内容 核心指标分析 盈利能力分析 偿债能力分析 资产效率分析 获现能力分析 股利政策分析 核 心 指 标 分 析 净资产收益率 （净利润 / 净资产平均总额）X 100% 销售净利率 （净利润 / 销售收入）X 100% 总资产周转率 销售收入 / 总资产平均总额 权益乘数 总资产平均总额 / 净资产平均总额 ‖ X X 分析结论 净 资 产 收 益 率 销 售 净 利 率 总 资 产 周 转 率 权 益 乘 数 核心指标分析结论 盈 利 能 力 分 析 主营毛利率 营业利润比重 分产品收入分析 新项目投资分析 期间费用比较 小 结 主 营 毛 利 率 主营毛利率=（主营利润/主营收入）X 100% 1999年产品收入、利润结构 长虹公司新项目投资分析 康佳公司新项目投资分析 营 业 利 润 比 重 营业利润比重=（营业利润/利润总额）X 100% 长虹期间费用占销售收入比重 康佳期间费用占销售收入比重 期间费用占销售收入比重比较 盈利能力分析结论 资 产 效 率 分 析 应收帐款周转率 存货周转率 总资产报酬率 应收帐款周转率 应收帐款周转率=主营收入/应收帐款平均余额 长虹1999年应收帐款帐龄分析