财务管理习题课摘要.pptVIP

* 计算题汇总 1、某人在2002年1月1日存入银行1 000元，年利率为l0％。要求计算：每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少? 2、假定无风险收益率为5％，市场平均收益率为l3％。某股票的贝塔值（风险系数）为1．4，则根据上述计算： (1)该股票投资的必要报酬率； (2)如果无风险收益率上调至8％，计算该股票的必要报酬率； 3、某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案： 方案一是现在起15年内每年末支出10万元；方案二是现在起15年内每年初支付9.5万元；方案三是前5年不支付，第六年起到15年每年末支付18万元。 假设按银行贷款利率10%复利计息，若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购买者有利？ 解答： 方案一：F=10×(F/A,10%,15)=10×31.722=317.72 方案二：F=9.5×[(F/A,10%,16)-1] =9.5×(35.950-1)=332.03 方案三：Ｆ＝18×(F/A,10%,10)＝18×15.937=286.87 4、某公司年初存货为10 000元，年初应收账款8 460元，本年末流动比率为3，年末速动比率为1.3，存货周转率为4次，年末流动资产合计为18000元。 要求计算：公司的本年销售成本是多少? 流动负债=流动资产÷流动比率 18000÷3 = 6000(元) 期末存货= 18000 — 6000 × 1.3=10200(元) 平均存货=(10 000+10 200)÷2=10100(元) 由于：销货成本 =平均存货×存货周转率 销货成本=10100 × 4　=　40400(元) 5、某公司2001年销售收入为1200万元，销售折扣和折让为200万元，年初应收账款为400万元，年初资产总额为2 000万元，年末资产总额为 3 000万元。应收账款周转率为5次，销售净利率为25％，资产负债率为60％。要求计算： (1)该公司应收账款年末余额和总资产净利率； (2)该公司的净资产收益率。 解：(1)应收账款年末余额=（销售收入— 销售折扣）÷应收账款周转率× 2 — 期初应收账款余额 = 1000÷5 × 2 —　400 = 0 总资产净利率= 税后利润÷资产平均总额 × 100% (1 000 × 25％)÷[(2000+3 000)÷2]× 100％　=10％ (2)总资产周转率= 销售收入÷[（期初资产总额 +期末资产总额）÷2] = 1000÷(2000　+　3000)÷2]=　0．4(次) 净资产收益率= =25％× [1÷(1 — 0．6)]× 100％=25％ 6、ABC公司现由长期资本总额10000万元，其中长期借款2000万元，长期债券3500万元，优先股1000万元，普通股3000万元，留存受益500万元；各种长期资本成本率分别为4％、6％、10％、14％和13％。计算该公司综合资本成本率 例6：某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为y=10000+3x。假定该企业2006年度A产品销售量为10000件，每件售价为5元；按市场预测2007年A产品的销售数量将增长10%。　　要求：　　（1）计算2006年该企业的边际贡献总额；　　（2）计算2006年该企业的息税前利润；　　（3）计算2006年的经营杠杆系数；　　（4）计算2007年息税前利润增长率；　　（5）假定企业2006年发生负债利息5000元，且无融资租赁租金，计算2007年复合杠杆系数。　 解析： （1）2006年企业的边际贡献总额 =10000×5-10000×3=20000（元） （2）2006年该企业的息税前利润 =边际贡献总额-固定成本=20000-10000=10000（元）　　 （3）2006年的经营杠杆系数 = M/EBIT=20000/10000=2　　 （4）2007年息税前利润增长率=2×10%=20%　　 （5）DTL=M/（EBIT-I） =20000/（10000-5000）=4 例7：环瑞公司现有资金400万元，其中自有资金普通股和借入资金债券各为200万元，普通股每股l0元，债券利息率为8％。现拟追加筹资200万元，有增发普通股和发行债券两种方案可供选择。所得税率为25%，试计算每股利润无差别点。 解析： EBIT=48 ， 即当息税前利润为48万元时，增发普通股和增加债券后的每股利润相等 【例8 】 环瑞公司预计年耗用A材料6000千克，单位采购成本为15元，单位储存成本9元，平均每次进货费用为30元，假设该材料不会缺货，试计算：