第二章__现代企业产权制度要点解析.pptVIP

第二章 公司的产权制度 第一节 产权制度安排 第二节 公司产权制度安排 第三节 公司财产的有限责任制度 第四节 公司产权的运行 第五节 讨论 1 产权的内涵 （1）产权(Property rights财产权)为什么存在？ 为什么公用的东西最容易损坏？ 经济学中的“青苹果”的故事、“共有地悲剧” 问题 原因：公共品具有外部性，即非排他性和非竞争性。 如何解决？ 福利经济学：征税、许可证、补贴等政府干预 产权经济学：明晰/界定产权，外部性可内部化。 科斯认为：外部性往往不是一方侵害另一方的单向问题，而是具有相互性：甲的经济活动对乙产生负的外部性，若避免乙的利益受到损失的同时，也会对甲的利益造成损害。因此，真正的问题在于判断究竟是允许甲损害乙，还是允许乙损害甲（此即为界定产权）才能使社会总体成本最低。——科斯《社会成本问题》 1 产权的内涵 补充资料 科斯定理（The Coase Theorem ）（Ⅰ、Ⅱ） (由施蒂格勒 Stigler 在1966年总结） 定理Ⅰ：只要交易成本等于零，法定权利（即产权）的初始配置并不影响资源配置效率。 定理Ⅱ：当交易费用为正时，产权界定直接决定着资源配置效率。 科斯定理的意义 揭示了产权界定与资源配置的关系：不同的产权界定会导致不同的资源配置效率； 说明了政府干预并不是解决外部性的最优选择。 1 产权的内涵 补充资料 典型事例 假定一个工厂周围有5户居民，工厂烟囱排放的烟尘使居民晒在户外的衣物受到污染而使每户损失75美元。解决此问题的办法有三种： 一是在工厂的烟囱上安装一个防尘罩，费用为150美元； 二是每户买一台除尘机，除尘机价格为50元； 三是每户居民有75美元的损失补偿（补偿方是工厂或者是居民户自身） 1 产权的内涵 假定居民户之间，以及居民与工厂之间达到某种约定的成本为零，即交易成本为零。在这种情况下： 如果法律规定工厂享有排污权（此即为产权一种界定），则居民户会选择每户出资30美元去共同购买一个防尘罩安装在工厂的烟囱上（相对于每户拿出50元钱买除尘机，或者自认了75美元的损失来说，这是一种最经济的办法）。 如果法律规定居民享有清洁权（此即为一种产权界定），则工厂也会选择出资150美元购买一个防尘罩安装在工厂的烟囱上（相对于出资250美元给每户居民户配备一个除尘机，或拿出375美元给每户居民户赔偿损失，这是一种最经济办法）。 故在交易成本为零时，无论法律对产权如何界定，消除烟尘污染导致衣物损失外部性的成本都是最低的，即150美元，这样的解决办法效率最高。 1 产权的内涵 现假定5户居民要达成集体购买防尘罩的契约，需125美元交易成本（暂不考虑其他）。在这种情况下： 若法律规定工厂享有排染权，则居民户会选择每户自掏50 $为自己购买除尘机，而不再选择共同出资150 $购买防尘罩（集体买防尘罩需加125$交易成本） 若法律规定居民户享有清洁权，则工厂仍会选择出资150 $给烟囱安排一个防尘罩。 由此可见，在交易成本为正时，权利如何界定直接决定了资源配置效率：若界定工厂享有排污权，消除外部性的总成本为250 $ ；而若界定居民户享有清洁权，消除外部性的总成本仅为150 $ （此时资源配置的效率较高）。 由此还可见： 产权界定可以节约交易成本。产权规定居民户享有清洁权，就可以节省下125美元的交易成本。 1 产权的内涵 结论： 产权制度可以使经济当事人承当他应该承当的成本，或者获得他应该获得的收益。即：可以将成本或收益的外部效应内部化（减少外部性）。 经济生活中必然存在交易费用，产权界定很重要。合理的产权界定或安排，可以使资源配置达到最优（优化资源配置）。 当某种资源没有明确的产权归属时，一个经济当事人若要利用这一资源的好处，或避免他人运用这一资源对自己造成损害，就必须与这一资源的所有可能的使用者谈判，而当这一资源有了确定的归属以后，谈判对象就会大大减少，从而大大降低了交易费用（降低交易费用）。 1 产权的内涵 科斯定理并非完美无缺。比如：产权的初始界定，尽管对效率毫无影响，但却影响到了收入分配。而收入分配不公，往往又是社会矛盾的导火线。对如此重要的问题，科斯只是一带而过，不能不说是一大遗憾。 1 产权的内涵 （2）产权的起源 制度经济学家谈到的产权一般是指私有权（狭义的产权）。 私有产权的起源： 人口增长论（诺斯与托马斯：人口增加，资源相对稀缺→单个群落开始不许外来者分享资源，排他性公有产权建立→内部成员滥用资源会使资源枯竭→内部成员进一步界定产权，私有产权产生。） 资源稀缺论（德姆塞茨：某种资源稀缺→该资源市场价值升值→对该资源的产权界定将有利可图→外部性内部化，私有产权产生） 节约交易费用论（科斯） 1 产权的内涵 注意： 并不是在任何情况下，界定产权都是一件有利