伊利将遭遇低温奶、常温酸奶和进口奶的全面冲击.pdfVIP

2014 年6 月2 日 伊利股份（600887.SH ） 食品饮料 伊利将遭遇低温奶、常温酸奶和进口奶的全面冲击 公司动态 ◆伊利股份未来5 年将遭遇低温奶、常温酸奶和进口奶实质性冲击： 卖出（调低） 伊利股份以常温奶的经营战略将遭遇重大挑战，毛利占比 71%的液奶 当前价/ 目标价：33.95/22.70 元 将遭遇低温奶、常温酸奶和进口奶的持续高成长带来的替代风险，预计公 目标期限：6 个月 司在未来5 年将面临常温奶增速持续放缓的风险，预计公司将加快战略调 整，加大在低温品项上的资本和费用支出，预期从2016 年开始盈利下滑。 分析师 ◆看空伊利的三大理由： 邢庭志 (执业证书编号：S093051303000