家族企业治理和成长的研究——一个经济分析框架及其中国家族企业实证.pdf

摘 要 本文基于社会经济学和新制度经济学的基本理论 构建了一个家族企业治理 与成长的经济分析框架 并对中国家族企业作了实证研究 本研究的目的在于试 图回答这样的问题 家族企业为什么 长不大 及如何才能 长大 本论文研 究认为 企业治理是企业成长的基础 家族契约的代理问题及由此引起的治理失 灵是家族企业衰亡的内部根源 突出表现为家族企业融合社会管理资源的困难 而通过引入家族规则和社会管理资源 建立家族关系治理结构和企业契约治理结 构 可以确保家族企业的持续成长 由于家族企业涉及到家族与企业两大系统 本文分别借鉴了社会经济学的社会资本理论和新制度经济学的契约理论对家族 企业的代理问题和治理特征进行了研究 认为社会资本和人力资本状况决定了家 族企业治理是一种基于关系和契约的互补结构及机制 而以之为基础的网络化和 制度化的成长方式则构成家族企业持续成长的互补途径 本文首先探讨了家族企业的经济性质 作为全文分析的理论基础 主流经济 学视个人 家庭和企业为经济生活中无个性差异的 原子 研究家族企业的经 济性质需打开经济学的这三个 黑箱 其中 人性假设是社会科学研究的出发 点 经济学的发展史也是一部人性假设的深化史 对经济学人性假设发展的回顾 表明 人具有利己和利他的双重属性 正是这种感情与利益的冲突成为家族冲突 的根源 利他主义是家庭 族 的核心特征 家庭 族 作为一种经济活动的治 理结构 具有激励和监督的优势 当企业依家庭 族 而建时 家庭 族 中的 利他主义行为及相应的秩序自然会移植到企业之中 从而使家族企业治理具备分 散持股的现代公司所不具有的一些竞争优势 如激励监督 凝聚力 长期战略观 点等 在市场失灵和科层失灵的情况下 家族治理即可作为一种替代机制 家族 企业的边界由此确定 这也是现实世界中家族企业普遍存在的理由 为进一步剖 析家族治理的经济性质 本文将家族制与现代企业制度做了比较研究 揭示了两 者在交易成本 产权和代理问题上的不同特征 家族关系是一种典型的社会关系 家族企业治理必然受到社会资本禀赋的影 响 本文将社会资本界定为嵌入于社会网络的关系资源 并借鉴费孝通先生的 差 序格局 理论 提出其本质上是一种基于利他主义的扩展序 从无条件利他主 义到工具性利他主义 信任是社会资本的一个核心概念 不同社会的文化背景及 相应的信任特征对企业治理形态构成重大的影响 在特殊主义取向的国家 企业 治理更有可能采取家族制形态 家族关系作为一种典型的强关系 社会资本的闭 合性表现更为明显 在家族企业治理上则呈现出关系特征 这在以家族主义文化 为底蕴的中国更为明显 关系治理使家族企业建立起一种内外有别的秩序 并依 据关系的强弱对获取资源的交易进行治理 具有差序性和延展性两大特征 它包 括两个方面 一是在企业内发展所有者家族与管理层及员工间的社会关系 并利 用这一关系实施企业治理 二是企业对外发展与其它企业及社会组织间的社会关 系并进行交易治理 可统称为企业间关系治理 本文借鉴契约的分析框架 研究 了家族企业的关系治理特征 提出了基于企业间关系治理的网络化成长方式 然而 利他主义并非完美代理 在家族关系的保护下 家族成员的机会主义 行径可能更为严重 利他主义本身也会导致 套牢 问题 家族经理的 自我控 制问题 也会引起代理成本 家族契约的代理问题使关系治理呈现诸多劣势 突 出表现为企业任人唯亲和制度化建设的不足 关系治理失灵正是家族企业衰败的 内部根由 因此 利他主义是一把 双刃剑 增强企业凝聚力的同时可能导致 任人唯亲 决策迅速却可能以致命的错误为代价 在家族企业发展的较早阶段 家族管理禀赋足以支撑企业成长 利他主义能更多地发挥正面作用 提高企业治 理的效率 但当企业发展到一定规模 利他主义的效率衰减 家族契约的代理问 题可能严重到妨碍企业的进一步发展 家族企业 长不大 的道理就在于此 突破关系治理引起的家族企业成长陷阱 要求以家族资本去融合人力资本 建立起企业的契约治理结构 在这一意义上 家族企业不过是一个家族资本与人 力资本的特别契约 依据交易成本最小化的原则和家族管理禀赋 家族企业需要 在剩余权益配置上做出合理的权衡 然而 这一过程面临着家族集权情结和市场 失灵的内外障碍 在中国背景下 家族控制权收益的过大和职业经理诚信问题严 重妨碍了企业家族制的革新 本文构建了一个契约失灵框架下的家族企业控制权 让渡的模型 模型表明 资本结构的多元化是促进控