第22章：货币增长与通货膨胀.pptVIP

* * * 相对价格变动引起的资源配置失误 通货膨胀扭曲了相对价格 。（根本原因在于各种物品价格调整并非同步） 消费者的决策因此被扭曲，市场就不能将资源配置到最有效率的地方。 关于相对价格——可见【问题与应用6】，该题中关于通货膨胀率的计算需要第16章“生活费用的衡量”即CPI的知识 通货膨胀引起的税收扭曲 通货膨胀增加了储蓄赚到的收入（使收入虚增）的税收负担，从而抑制储蓄、投资和经济增长。（税收法规一般没有考虑通货膨胀的调整） 对储蓄的影响体现在两种类型上： （一）资本收益：股票投资 （二）利息收益：见下表 实质上都是在对名义收益征税 避免办法：税收指数化——将收益同物价水平变动直接挂钩（即做到只对实际收益征税），以消除通货膨胀的影响 附：通货膨胀加重了税收负担 假设2000年张三用一些储蓄以每股10元买进了宝钢公司的股票，并2007年以30元抛售了该股票。根据我国税法，在计算应纳税收收入时，必须把赚得的20元资本收益包括在其中。但是，假设从2000年到2007年，物价水平翻了一翻，在这种情况下，2000年投资的10元成本就相当于2007年的20元，即张三的实际资本收益只有10元。但税法不考虑通货膨胀，要对20元的收益征税。因此，通货膨胀扩大了资本收益规模，无形中增加了这种收入的税收负担。对利息收益的征税也有类似情形。通货膨胀时的名义利率也许从过去的4%提高到12%，但其中的8%是补偿通货膨胀时的货币贬值，然而，征税却要对按12%计算的利息收益来征。 表1 通货膨胀如何提高了储蓄的税收负担（P391） 混乱与不便 货币，计价单位（价值尺度） 当中央银行增加货币供给并引起通货膨胀时，它就侵蚀了计价单位的实际价值。 因此当通货膨胀时，很难衡量不同时期的收入、成本和利润，不能区分成功与不成功的企业或项目。混乱将带来资源配置的失误。 未预期到的通货膨胀的成本——财富的任意再分配 未预期到的通货膨胀以一种既与才能无关又与需要无关的方式在人们之间重新分配财富 这 种再分配之所以发生，是因为经济中许多贷款是按计价单位——货币来规定条款的。 债权人、债务人，谁受益？谁受损? 预期到的通货膨胀，未预期到的通货膨胀（即实际通货膨胀大于预期通货膨胀的水平时 【习题与应用10】 附P393：通货紧缩——《欧兹国历险记》的影射意义 《绿野仙踪》 影射美国19世纪后期货币政策，1880－1896年，物价水平下降了23％（金本位下） 未预期到的通胀引起了财富再分配，西部农民是债务人，东部银行家是债权人。（结果会如何？） 启示：通货紧缩的危害同样巨大 我国1998－2002年同样。影响： 企业？ 工人？ 消费？投资？ * * * * Bullet 2: Mankiw has removed the word, “directly” * * * * * * * * * * * * * * The equation of the fisher effect must appear here or on a new next slide: “Nominal interest rate = real interest rate + inflation rate” * * * * * * * 第22章 货币增长与通货膨胀 Money Growth and Inflation 本章目的 理解十大原理之一“当政府发行过多货币时，物价上升”——通货膨胀的货币数量论解释 古典两分法与货币中性的含义 考察名义利率如何对通货膨胀作出反应（费雪效应） 为何一国会发行过多的货币以至出现超速通货膨胀——即通货膨胀税 理解通货膨胀给社会带来的代价 实际上两大重点： 一、理解“当政府发行过多货币时，物价上升” 通过货币供需均衡点变化来解释（P381） 通过货币数量方程式来解释（P383） 二、理解古典两分法与货币中性原理 包括其在利率上的具体应用即费雪效应 几个含义 货币的含义：回忆上一章“经济中人们经常用于向其他人购买物品与劳务的一组资产” 货币的本质：交换媒介 通货膨胀：物价总水平的持续上升 通货紧缩：物价总水平的持续下降(美1880-1896) 一般用CPI指数（消费物价指数，第16章）、GDP平减指数（第15章）来衡量 超速通货膨胀：不同寻常的极高的通货膨胀率 （附）常把年度物价上涨幅度不超过10%的通货膨胀称为温和通货膨胀；物价上涨百分比超过两位数的通货膨胀是严重通货膨胀；物价年上涨幅度达到三位数或更高的，称为超速通货膨胀或恶性通货膨胀 如：20年代初德国超速通货膨胀：物价水平在1922年1月至1923年11月不到两年间上升了10亿