开放经济下人民币利率和汇率联动关系的研究.pdfVIP

摘要 摘要 利率与汇率的关系问题一直是国际金融领域的研究热点。长期以来，我国利率 与汇率的市场化程度均有限，二者之间缺乏互动和联系。而当前我国金融业不断开 放、利率市场化和汇率体制改革的进程继续推进，特别是我国加入WTO后，对外贸 易依存度不断加强，利率作为一国货币的对内价格，汇率作为一国货币的对外价格， 两个经济变量相互间联动作用大大加强。利率和汇率作为调节货币市场和外汇市场 的重要指标，同属央行货币政策工具。在贸易全球化和经济一体化逐渐加强的今天， 研究人民币利率与汇率的联动关系，对我国利率政策与汇率政策的协调、国家经济 的内外均衡具有重要现实意义。 本文首先对利率与汇率的联动机制进行理论疏导，分别从一般机理、利率平价 理论和蒙代尔一弗莱明模型三个角度进行了较为深入的探究，在此基础上明确全文 的研究思路。其次，进一步深入探讨了人民币利率、汇率政策的演进过程，并总结 了多年来人民币利率政策与汇率政策的多次冲突，明确了利率政策与汇率政策协调 的重要性。接下来，结合现实环境，选取具有代表性的利率和汇率指标以及其它经 济变量指标，运用结构化向量自回归模型对人民币利率与汇率联动效应进行实证分 析。本