2009年第4季度大豆报告.docVIP

文章类型、属性 2009年第4季度大豆报告 中粮期货研发部 李建雷 摘要： 1、随着9月份USDA供需报告的发布，而且目前国内外大豆产区的天气良好，今年美国大豆丰产的可能性很大，而国产大豆产量可能也比原来悲观的预期要好，这会对价格形成较大的压力； 2、宏观经济对2008/09年的豆类市场影响很大，而从目前的相关品种的走势看，CBOT大豆及连豆走势可能和美元的负相关性会减弱，美元贬值不会引起大豆价格大幅上扬，而升值可能会导致价格跌幅扩大； 3、由于前期国内订购的国际大豆价格偏低，由于国内对农产品的保护政策，很有可能会导致国内油厂压榨利润丰厚； 4、第四季度美国消费依然不好，而中国消费会稳步增加（H1N1不大规模扩散），关注中国新增对美国大豆的采购力度。美国大豆可能出现旺盛的出口需求； 5、国家政策依然是市场中最不确定的因素。 2009年第3季度的报告中，我们预计豆类在7月中旬前更多的是保持弱势，而之后更有可能表现为上扬，总体保持震荡的格局，CBOT大豆在900－1100美分/蒲式耳之间波动。从市场真实的走势看，虽然豆类总体是保持震荡的走势，价格区间和我们预计的也相差不大，但是和我们的预期时间段仍有一定的偏差，主要是进入8月中旬后，豆类价格再次出现了下跌，而且下跌的幅度还较深，豆粕