第4章油气价格要点讲义.docxVIP

第四章 天然气定价 （99-126） 石油易运输和存储的物理特性作为其定价机制考虑的一部分。然而，这些考虑因素在天然气定价中并不适用。问题在于，天然气的发展是否会和石油发展走相通的道路。在北美及英国，天然气定价机制已经较为纯熟。天然气现货市场和期货市场在美国和英国也已经很成熟。尽管在期货市场上长期合约依然是主导，液化天然气也开始在现货市场上进行交易。 然而，在美国及英国之外的市场，究竟是商品的物理特性，技术性，经济状况的区别还是文化差异导致了天然气定价机制的延迟和限制，以及什么将关联商品定价机制和传统长期定价机制都还值得商榷。 第四章将详细描述北美，英国，欧洲大陆天然气和液化天然气的不同定价机制，并将从以下几个问题入手： 4.1 天然气是否会如石油成为世界商品？ 石油已经进入世界商品市场，天然气的情形更为复杂（见表4）。 供给方面 在北美及英国地区，石油和天然气的发展很相似，成功地区的改革都是基于资源的自然禀赋的资源分配。液化天然气市场在过去20年也在北美及英国地区有所发展。 流动性的指标通常称作“churn”。Churn是交易量与成交量之间的比率。Churn大于等于15被认为是进入流动市场的门槛。北美的天然气中心建在工业发展较好的地区，亨利中心是路易斯安那州作为显著和重要的中心之一，其churn可以达到100，有着较高的市场流动性。比较而言，在石油方面，WTI和租金的churn值大约为500. 相比之下，国家平衡点（NBP）—英国的天然气交易指数。（The churn on the NBP rose to about 15 until 2004 and then dropped for some time to 10, placing the NBP at the edge of being considered as a liquid market. ）NBP指数到2004年上升到15，时而跌倒10，欧洲一些企业，他们更倾向于纵向整合的策略，在英国能源市场上已经被美国公司取代，造成了交易市场上较低的交易量。在英国和北美市场中都有很多企业，对于对天然气发电的需求都显示出了较大的需求弹性。 英国和北美天然气市场有很多特有的特征，这些市场都青睐使天然气作为一个商品发展。首先也是最重要的，这些国家天然气产业的发展是建立在本土资源优势的基础上。北美在20世纪末都能满足天然气的自我消费。 英国不仅可以自给自足，甚至到本世纪末都将是天然气的出口国。 北美和英国之间的另一个常见的元素是标准化的租金制度以及对于新的领域发展的许可程序。在美国，由土地所有者收取租金（法律规定矿区使用费只能占租金的12.5%，基于井口价格的调节，这种状况持续到上世纪80年代）。在英国和加拿大（那里的资源问题是在各省的控制下）是政府设计了一个授权的框架并且明确收租规则（如额外石油的税费制度和矿区使用费体制）。在这个体系中，尤其是关于收取租金的相关规定，已适应了随时间不断变化的上游投资的全球竞争，或者对于各油气区处于耗竭阶段。在北美和英国，油田开发决策的做出要参考民营企业对市场信号和对政府规定体系内的市场基本因素的反应，但他们的决定不是由政府直接影响。随着英国和北美国开始进口液化天然气，在LNG出口国家正在把LNG投资转向英国及北美市场。 还应指出的是，美国北部地质（除博福特海域的相邻区域）以及英国大陆架的特点是，存在大量的小到中型气田，缺乏大型气田。 在北美和英国，天然气间的竞争日趋激烈，并且天然气的价格事实上也不再被石油价格钉的死死，而是顺应天然气的发展规律。然而事实上石油和天然气价格之间的长期相关仍然是由于长期的替代效应，尽管天然气价格的发展有着比石油价格发展更多的巅峰，但是也反映出更多不稳定的电力需求。 与北美和英国的情况相反，在其他欧盟国家（不包括荷兰）和日本以及韩国的天然气市场的开发都依赖于进口天然气。这些市场的形成源于出口国希望最大限度从天然气出口获得租金以此作为他们的有限资源耗竭补偿，并以天然气的市场价格出售天然气，同时最大限度地提高自己的资源租金。 欧盟百分之五十燃气消费取决于三大天然气出口国：阿尔及利亚，挪威和俄罗斯。此外，出口到欧盟的天然气主要来自以下八大领域：俄罗斯的扬堡，乌连戈伊，梅德韦日耶，扎波利亚罗，格罗宁根，阿尔及利亚的哈西鲁迈勒和挪威的Troll。 在所有这些领域，政府一直强力参与开发和营销决策，使用国有或国家控制的公司作为一种收取租金和信息的政策实施的工具。在荷兰，这是通过荷兰天然气联合公司和格罗宁根详细消耗政策制定；在阿尔及利亚Sonatrach公司作为国家的石油和天然气公司。在苏联时期，各部委负责油田开发和天然气出口，并在1991年后的俄罗斯，各部委的角色被在天然气市场上占主导地位的俄罗斯天然气工业股份公司替代。在挪威，国有