财务管理第一章导论要点分析.ppt

Company Logo 3.每股盈余(Earnings Per Share，EPS)最大化 每股盈余是税后净利润与发行在外的普通股股数之比，衡量的 是股东投入的资本所实现的增值。同利润最大化相对比，每股盈余考虑了所获利润同所投入资本之间的比例关系，可以剔除企业资本规模的影响，便于不同企业之间或同一企业不同时期的效率比较。 在企业股东投入资本一定的情况下，每股盈余的高低主要取决于税后净利润的高低。从这点来看，每股盈余最大化实际上是利润最大化的翻版。因此，该财务管理目标的缺点与利润最大化相似。 Company Logo 4.股东财富最大化 股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大。所以，股东财富最大化，又演变为股票价格最大化。 股东财富最大化的优点：(1)股东财富最大化目标考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；(2)股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响