上市公司增发和配股的比较分析（doc16）.docVIP

编号： 类别： 上市公司增发和配股的比较分析  上市公司增发和配股的比较分析 目 录 对上市公司增发和配股的共性规定 1.1对上市公司规范运作的要求 1.2对上市公司财务状况的要求 1.3对本次发行的要求 1.4发行后管理监督的要求 1.5其他限制情况 对对上市公司增发和配股的不同规定 2.1对盈利水平的要求 2.2对本次发行与前次发行的时间间隔要求 2.3对发行规模的要求 2.4对发行后管理监督要求 增发和配股对上市公司不同影响分析 3.1 对股东价值的影响 3.2 对公司筹资机会成本的影响 3.3对公司长远发展的影响 结束语 内容提要 自从证监会《上市公司新股发行管理办法》和《关于做好上市公司新股发行工作的通知》发布以后，众上市公司董事会忙了起来，纷纷发布公告，或宣布增发新股意向或宣布暂停配股意向改为增发新股。一时间，增发新股已成为众上市公司的追赶的热潮。可是选择融资方式：增发新股或者配股，是否真的如表面上看来如此简单易选呢？笔者试从政策法规对增发和配股的要求及两者对上市公司的影响做一些探索。 1、对上市公司增发和配股的共性规定 增发即上市公司对全体社会公众发售股票，配股即上市公司向原股东配售股票。两者均视为上市公司发行新股，监管部门对之有一些共性的规定： 1.1对上市公司规范运作的要求： ⑴·具有完善的法人治理结构，与对其具有实际控制权的法人或其他组织及其他关联企业在人员、资产、财务上分开，保证上市公司的人员、财务独立以及资产完整 ⑵·不存在资金、资产被具有实际控制权的个人、法人或其他组织及其关联人占用的情形或其他损害公司利益的重大关联交易 ⑶·公司章程符合《公司法》和《上市公司章程指引》的规定 ⑷·股东大会的通知、召开方式、表决方式和决议内容符合《公司法》及有关规定 ⑸·公司有重大购买或出售资产行为的，应当符合中国证监会的有关规定 1.2对上市公司财务状况的要求 ⑴·公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利⑵·公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载⑶·公司预期利润率可达同期银行存款利率⑴·本次新股发行募集资金用途符合国家产业政策的规定 ⑵·本次新股发行募集资金数额原则上不超过公司股东大会批准的拟投资项目的资金需要数额 ⑶·应当由具有主承销商资格的证券公司担任发行推荐人和主承销商 ⑷·应当以现金认购方式进行，同股同价 ⑸·上市公司发行新股所募集的资金，不得投资于商业银行、证券公司等金融机构 1.4发行后管理监督的要求 上市公司应当在新股发行完成后的三年年报中对本次募集资金投资项目的效益情况作出持续披露。 1.5其他限制情况 上市公司不得有下列任何一情况的出现 ⑴·最近3年内有重大违法违规行为 ⑵·擅自改变招股文件所列募集资金用途而未作纠正，或者未经股东大会认可 ⑶·公司在最近3年内财务会计文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；重组中进入公司的有关资产的财务会计资料及重组后的财务会计资料有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 ⑷·招股文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 ⑸·存在为股东及股东的附属公司或者个人债务提供担保的行为 2、对对上市公司增发和配股的不同规定 监管部门对增发和配股的相关政策和规定