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加入SDR,中国开放新起点 　　央行出身的学者型官员金中夏担任国际货币基金组织（IMF）中国执行董事的消息公布那天，2015年1月14日，人民币兑美元即期汇率创下自2014年来的新高，之后一路急剧下挫。在那段时间，全球金融市场的视线都集中于人民币汇率的走势，而人民币加入特别提款权（SDR）货币篮子的进展则波澜不兴。 中国论文网 /3/view-7177277.htm 　　局外人很难把1月14日的两个不同金融事件联系起来，但也许从金中夏此前一个月在《财经》杂志的文章中能看出端倪，在标题为《人民币国际化最终还要本土市场开放》的文章结尾，金中夏呼吁，在开放资本项目和境内金融市场的同时，应继续推进利率和汇率进一步市场化，为人民币国际化创造更好的政策环境。 　　1月份，金中夏很低调地从北京搬到华盛顿，在IMF走马上任，成为代表中国推进人民币加入SDR的主要人物之一，而他在华盛顿19街700号IMF老楼13层充满中国韵味的办公室，就成了他的主要阵地。12月1日，IMF执董会决定将人民币纳入SDR这一重大历史时刻的第二天，金中夏已用更多理性的思考代替了欢呼和庆祝，在办公室接受《财经》记者专访时，金中夏甚至有时语气有些沉重。 人民币加入SDR，金融市场的开放程度只是满足了SDR 货币的最低要求，而不是说中国的开放达到了终点。 　　让他略感沉重的是前面的道路还相当漫长。他说，人民币加入SDR，金融市场的开放程度只是满足了SDR货币的最低要求，而不是说中国的开放达到了终点。中国要做的事就是在控制风险的同时又要开放，否则就回到了非常初级的阶段，那不是中国在现在的高度应该面对的问题。 　　金中夏非常喜欢上世纪60年代美国民谣团体“四兄弟”（The Brothers Four）的经典歌曲《追忆》（Try to Remember），他说这是因为这首歌的内容非常纯美。他甚至将英文歌词译成了自己的版本，最后一段歌词也许表述了人民币加入SDR后金中夏的心绪： 　　多么美好，这冬日的遐想 　　即使风雪将至，我们也毫无感伤 　　没受过伤害的心，难免浅薄与轻狂 　　是那九月的热情之火，造就了我们的成长 　　在这冬日里，无尽的思绪在我的心中奔涌回荡。 在开放中控制风险 　　《财经》：人民币加入SDR后，哪些工作会是中国面对的首要任务？ 　　金中夏：我们应该认识到人民币加入SDR，金融市场的开放程度只是满足了SDR货币的最低要求，而不是说中国的开放达到了终点，实际上这是一个新起点。 　　另外，对于中国这样一个大国――现在已发展成世界第二大经济体，经济与外界有千丝万缕的联系，已非常依赖于深入广泛的国际分工，不能继续假定在资本账户管制的情况下，中国还能继续繁荣，这已经不能作为将来进行各种宏观政策决定、或宏观调控的前提来讲了。 　　将来的前提应该是：中国必须面对一个资本账户开放的环境，在开放的环境下还必须管理好风险。 　　《财经》：这会不会让人担心中国央行的政策腾挪空间更小了？ 　　金中夏：其实不一定是更小了，中国要想明白的是，今后的约束条件是：不要想着去管制资本账户，未来的方向只能是越来越开放，这是一个前提条件。放开以后还会有风险，但同时要做到放开后不能出大的风险。中国将来面对的环境就是这两个要求并存，看起来非常苛刻，但这是作为SDR储备货币国必须要解决的问题，也是任何一个储备货币国都要解决的问题。国内部分人认为中国开放得太快，但中国要做的事就是在控制风险的同时又要开放，否则就回到了非常初级的阶级，那不是中国在现在的高度应该面对的问题，我们应该正视经济向更高阶段发展时必须要解决的问题。 　　《财经》：现在来看，货币的国际化怎样才可以通向成功？ 　　金中夏：在宏观上，汇率和利率必须要市场化。汇率市场化后就可以有独立的货币政策，就可以有效利用利率工具调节国内需求，然后用汇率去调节国际收支。利率主要是针对国内问题、针对国内宏观调控。当然，将来人民币不仅仅在中国境内流通，还要在境外流通，如果考虑人民币问题仅仅以国界为基础，那就忽视了很大一部分的现实。 　　就像美联储，它的货币政策仅仅考虑美国经济，但实际上美联储的货币政策影响了整个美元区――包括正式和非正式的美元区、程度很高的或程度很低的美元区，但不管怎样，美联储的货币政策受影响的范围和它能影响的范围都已不能以国界来限定了。由此也要求货币政策、宏观调控的工具和分析框架要有国际视野，在一个开放的框架下讨论问题。 　　《财经》：在明年10月1日SDR生效前，哪些方面的风险会让人担忧？ 　　金中夏：可能的风险是，开放的环境要求人们用开放的思维来管理宏观经济，如果沿袭在封闭的环境下的老做法，虽然意图是要管理风险或实现一种稳定，但实际上，由于未能考虑到开放的新环境，未必能控制住风险，也不一定会实现稳定的