中国人民大学 周虹 风险管理3(A).pptx

风险管理;一 市场风险的性质和发展 二 敏感性分析 三 在险价值（VaR）分析 ;一 市场风险的性质和发展;巴塞尔银行监管委员会在1996年颁布的《资本协议市场风险补充规定》中，将市场风险定义为因市场价格波动而导致表内和表外头寸损失的风险，并根据导致市场风险因素的不同将市场风险划分为利率风险、股票风险、汇率风险和黄金等商品价格风险 市场风险一词有广义和狭义两种用法 ，狭义的市场风险仅指股票市场风险 ;市场风险的特点;市场风险量化和管理的发展;衍生工具与金融工程的发展对市场风险管理的影响;市场风险管理的策略;二 敏感度分析;1、敏感度分析原理;敏感度风险分析方法的特点在于它是一个静态分析过程，它将投资风险暴露与风险因子联系起来，将分析集中于金融工具价值随给定风险因子变化而变化的程度，而将风险因子的变化视为外生的，忽略了这些风险因子自身发生变化的可能性，因此相对于同时分析风险的损失程度和概率的VaR方法而言，敏感度分析方法并非全面的风险衡量方法。;;2、CAPM理论与β系数;β系数和证券市场线;Beta(B)是特定资产（或资产组合）的系统风险度量。 所谓系统风险，是指资产受宏观经济、市场情绪等整体性因素影响而发生的价格波动，换句话说，就是股票与大盘之间的连动性，系统风险比例越高，连动性越强。与系统风险相对的就是个别风险，即由公司自身因素所导致的价格波动。 　　总风险=系统风险+个