1：商业银行资产管理业务创新实务要点讲解.ppt

理财资金 券商 自营资金 券商集合 资管计划 一般级 优先级 提供安全退出保障条款 股票1 融出资金 返还本息 券商 银行 托管 上海、深圳证券 交易所平台 申报、委托、质押登记等均在交易所、登记公司完成 股票2 其他股票 …… 出质股票 股票质押式回购产品案例-小集合模式 证券公司综合服务方案---股票质押式回购 2.3 资本市场投资业务 银行理财产品 证券公司 创设 投资 新三板市场 收益凭证 全球金融资产 流通交易 交易对冲 外汇、利率、黄金、股票、股指、基金以及各类信用产品 收益凭证是券商的直接融资工具，分为固定收益型与浮动收益型，类似银行发行的结构存款产品，银行实际是收益凭证的投资者。 证券公司综合服务方案---收益凭证合作 2.3 资本市场投资业务 收益互换合作方案-新增资产 理财产品 第三方证券公司/基金公司 发起 投资优先级 合作证券公司 银行 券商小集合/基金专户（通道） 浮动收益 证券指定范围内的股票、ETF基金 固定收益 合作证券公司 投资一般级 证券公司客户 浮动收益 固定收益 证券公司综合服务方案---收益互换合作 2.3 资本市场投资业务 理财产品 第三方证券公司/基金公司 发起 投资优先级 合作证券公司 银行 券商小集合/基金专户（通道） 合作证券公司持有的股票、ETF基金 差额补偿 预留授信 合作证券公司 投资一般级 证券公司客户 浮动收益 固定收益 不体现为券商表内的收益互换资产 收益互换合作方案-存量资产（出表需求） 证券公司综合服务方案---收益互换合作 2.3 资本市场投资业务 理财产品 信托公司等 转让并回购股票收益权 上市公司 大股东 发起 投资 上市公司股票收益权 分行 信托计划等 投资后管理 银行 托管 上市公司及其股东综合服务方案---股票收益权/可交换债券 2.3 资本市场投资业务 股票收益权业务的运作可通过信托计划、券商资产管理计划等监管认可的模式完成 可交换债券与股票收益权业务相同，都是大股东已上市公司股票质押融资的手段，但股东需要让渡卖出期权，加上股票质押融资的市场比较发达，所以市场规模一直较小。 任何形式的质押融资都对抗不了司法冻结，质押仅取得了优先受偿权。 定向/公开增发投资理财业务是指理财资金通过信托计划、券商资产计划、基金专户、有限合伙企业等特殊目的载体，投资于国内上市公司定向发行或公开发行的股票，采用结构化、有效担保等多种风险缓释措施，通过卖出股票或指定由第三方提供到期现金差额补偿、受让收益权等方式获得投资收益的理财业务。 上市公司及其股东综合服务方案---定向/公开增发投资 2.3 资本市场投资业务 可观的中间业务收入 1 2 银行核心 盈利点 巨量募集资金存款 强力的业务带动效应 3 4 高端商业银行形象 上市公司及其股东综合服务方案---定向/公开增发投资 2.3 资本市场投资业务 交易结构：平层担保 开阳9、10号产品 信托公司 提供本息安全担保 母集团 发起 投资 XX向增发股票 发起分行 预留全额授信 信托计划 基金专户 案例--XX定向增发项目 上市公司及其股东综合服务方案---定向/公开增发投资 2.3 资本市场投资业务 担保方式：母集团提供现金差额补偿，分行比照信贷业务，预留授信。 大股东持有上市公司股票存在着增持、减持、避税等多种需求，可通过结构化方式满足其需求。 理财产品 （优先级投资者） 信托/基金/券商 承诺追加 一般级资金 投资一般级份额 发起 投资优先级份额 上市公司大股东 一般级投资者 信托/基金/券商管理计划 上市公司股票 上市公司 大股东 回购（或有） 上市公司及其股东综合服务方案---结构化证券投资（大股东市值管理） 2.3 资本市场投资业务 一般级投资者可设计为过桥资金提供方，大股东在取得卖出股票资金后，立刻将资金返还一般级投资者。 XXXX公司 （劣后级LP） XXXX公司对理财持有的份额提供回购承诺 信托或基金子 公司优先级LP ZZZZ投资管理中心（GP） XX股权投资基金（有限合伙） 结构化比例 1:2 XX基金-代客境外理财计划 认购 YYYY销售公司股权 通过设立境外SPV 理财资金 上市公司及其股东综合服务方案---未上市公司股权（Pre-ipo） 2.3 资本市场投资业务 XXXX公司 （劣后级LP） XXXX公司对理财持有的份额提供回购承诺 信托或基金子 公司优先级LP ZZZZ投资管理中心（GP） XX股权投资基金（有限合伙） 结构化比例 1:2 YYYY公司股权 认购 以定增方式注入上市公司 通过设立境外SPV 理财资金 上市公司及其股东综合服务方案---未上市公司股权（资产注入） 2.3 资本市场投资业务 理财产品 信托公司等 转让收益权并承诺回购