TMT行业顺应行业趋势,寻找投资机会9概要.pptVIP

国内 IP 设备厂商将在运营商和企业网两个层面对思科进行进口替代。一方面，华为、中兴通讯在 IP 设备上加大投入，扩大对运营商 IP 设备的市场份额没有悬念；另一方面，由于企业交换机市场具有定制化特征，国内中小型厂商可以通过准直销模式、细分市场深度定制等一系列灵活的机制，蚕食已经官僚化的巨头的市场份额。 * 星网锐捷（通过对细分行业设备和解决方案的定制开发以及“软件+产品+服务”的差异化竞争，公司在网络设备上保持较快增长的确定性很高） 、国脉科技（融合普天的政策优势、Juniper 技术优势和自身的服务优势等三方之合力，有望受益于 IP 设备本土化趋势） * 中国云计算需求增长空间来自于传统 IT 架构的改造和转型、移动互联网爆发性需求、传统工业的信息化普及与升级的持续增量需求，本土的系统集成商和本土云计算平台提供商面临黄金的发展周期。 * 投资思路： 随着移动网络、 移动终端和移动业务的不断完善， 以及传统互联网公司逐渐进入移动互联网市场，中国的移动互联网产业会具有更大的发展潜力。 我们认为， * 酒店餐饮信息化龙头石基信息（002153），在商业智能领域为企业级用户提供数据服务的龙头东方国信（300166） ，致力于为医疗信息化提供全面解决方案的医疗信息化综合服务商东华软件（300253） ，智能城市管理软件领域的龙头企业数字政通（300075） ，在政府市场具备强大竞争力的公司久其软件（002279） ，具备城市智能交通全解决方案的公司银江股份（300020） 。 * 持续增长的 3G 用户数量、智能机出货量放大、移动应用生态系统不断健全推动移动国内游戏市场规模屡创新高。2013 年上半年高达 50.13 亿元，同比增长 135.3%，环比增长 66% * 并加入强力买入名单。公司研发、运营、发行游戏,正积极向智能机游戏转型。我们还首次覆盖顺网科技(网吧市场软件提供商/游戏平台运营商)、博瑞传播(多元化游戏产品)和浙报传媒(报纸/新媒体/游戏),因当前估值合理予以中性评级。关注1:代理精品海外手游,《僵尸2》值得关注关注2:自研手机网游年内正式运营 公司自行研发的手机网游《霸气江湖》正在新浪微博进行内测 * 体感交互与智能全息相结合，隔空操控不是梦，人们将不再需要依赖键盘、鼠标以及触摸屏，可以随时随地通过语言、姿势和情感来与系统互动，实现物质世界和虚拟网络的完美融合。 * ：具备从体感设备到体感应用的解决方案提供商，不但可以通过卖设备获利，更重要的利润空间来自于用户的海量数据价值；② 体感设备供应链受益：红外 LED、摄像头、红外带通滤光片等潜在供应商，如联创光电、水晶光电、高德红外、航天长峰、苏州固锝等公司；③基于平板、智能手机、智能电视和全息投影的应用，将把隔空交互发挥到极致，如川大智胜等公司。 综合考虑业绩确定性、治理结构以及核心技术掌握，推荐组合排序：数码视讯（体感技术的全套方案厂商）＞联创光电（红外 LED）＞水晶光电（滤光片）＞舜宇光学（摄像头）＞高德红外（红外摄像头）＞光迅科技（激光器厂商） 。 * TMT行业研究 ---顺应行业趋势，寻找投资机会 梅州兴宁营业部 李竞锋 2013年9月 * TMT产业是科技（主要是IT）、传媒、通信三个成熟产业发展到一定程度融合成的创新产业，是以互联网等媒体为基础将高科技公司和电信业等行业链接起来的新兴产业，强调信息交流和信息融合； 在国内，全球风险投资的80％都关注TMT，在海外上市的中国企业90％都是TMT企业，中国的TMT产业是国际看好的稀缺资源。 搜索引擎 网络游戏 即时通讯 手机游戏 媒体大道 无线城市 IC设计 移动支付 IPTV TO TV 软件外包 虚拟现实 与IT产业紧密关联 TMT（数字新媒体 ） Technology (科技) Media (媒体） Telecom （电信） 以互联网，固定互联网、移动互联网为代表的新媒体 强调与电信和通讯硬网络的有机结合 TMT包括…… 高收益性 高附加值 低消耗 低污染 特点 高成长性 高集聚性 投资观点的梳理 TMT 行业的投资机会可以从“信息基础设施升级”及“信息消费”两个角度进行梳理： （1）信息基础设施以 LTE、下一代网络和云计算中心等产业方向投资机会较大，值得重点关注； （2）信息消费又分为终端消费、内容消费和信息服务。 * 信息基础设施投资方向 LTE 产业链专题研究 下一代网络投资策略 ? 云计算投资策略 移动通信产业链的投资时钟 LTE 产业链专题研究 投资思路： ①2013 年 Q4 季度 LTE 投资将进入业绩验证阶段，投资者的关注焦点将从产业链受益顺序转向业绩的弹性和受益相关性； ②LTE 产