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罗奇:人民币入篮将催化金融改革 　　在为数不多的唱多中国的美国经济学家中，美国耶鲁大学杰克逊全球事务学院资深研究员、耶鲁大学管理学院资深讲师斯蒂芬 中国论文网 /3/view-7177292.htm 　　2012年春天，温家宝总理对经济增长温和放缓发出警告之际，罗奇撰文指出，中国不会像许多人担心的那样很快迎来硬着陆，那些唱衰中国的人只会自讨没趣。 　　2015年11月17日晚，在耶鲁大学开始变得静谧的校园里，罗奇在一个小型俱乐部里作主旨演讲，他指着一张中国经济走势图解释说，他看好中国经济，而从他公布立场之后，中国经济掉头向下，一路下行。在全场笑声中，这个多年以来位居华尔街最具影响力的经济学家之列、轻易不苟言笑的学者，也露出了笑意，他当晚演讲的题目是《中国硬着陆：事实还是虚构》（Chinas Hard Landing： Fact or Fiction）。 　　在演讲前一个半小时，罗奇在他充满中国记忆的办公室接受了《财经》记者专访。在他办公室一进门的墙上，挂着镜框裱好的摄影师王福春《火车上的中国人》摄影展的宣传海报――在行进的火车上，人们从车窗中探出头看风景。王福春用自己独特的视角跟踪记录了从1978年到2014年30多年间，在火车车厢里的中国人的人生百态。罗奇则以他独特的对中国的观察，研究中国经济的火车过去数十年的运行，并像海报上的人们一样，预判这列火车会驶向何方。 　　11月30日，国际货币基金组织批准人民币加入特别提款权（SDR）货币篮子。罗奇认为，放在中国结构调整和再平衡的背景下，放在全球货币体系的上下文中，看待人民币入篮才显得更有意义。 　　在罗奇看来，人民币加入SDR篮子的重要性，比中国加入WTO相去甚远，WTO使中国正式进入基于西方规则的全球贸易体系之中，那时正逢全球贸易开始腾飞，这对中国来说意义非凡。而目前国际金融和全球贸易并未处在与WTO类似的发展关头，但中国需要更多的改革。在人民币加入SDR之后的数月或数年后，它会给中国未来的金融改革带来动力，这对中国来说是件好事。 　　改变货币体系是必要的，但罗奇认为它并不足以对竞争力产生持久影响。毕竟，还有很多全球其他储备货币也面临着竞争力的问题，成为SDR储备货币并不意味着中国就能保持竞争优势。提高竞争力是中国的重要课题，金融改革是其中的一部分。 权重货币与中国改革 　　没有所谓的被纳入SDR的最佳时机，但人民币的被纳入和中国改革历程上的其他一些节点有相似之处，比如中国加入世界贸易组织（WTO），就是通过加入这样的国际体系而激发了很多后续的改革 　　《财经》：IMF11月30日批准人民币纳入特别提款权篮子，2016年10月1日才会生效，你怎么看人民币被纳入SDR的时机？ 　　罗奇：其实没有所谓的最佳时机，目前中国处在改革进程的关键期，在转型期间面临着诸多重大挑战。人民币纳入SDR与其说是重大突破，不如说有更多的象征性意义，它不会对中国乃至世界金融市场即刻产生很多影响，但这和中国改革历程上的其他一些节点有相似之处，比如中国加入世界贸易组织（WTO），就是通过加入这样的国际体系而激发了很多后续的改革。 　　《财经》：你是说人民币加入SDR可以和中国加入WTO相提并论吗？ 　　罗奇：不，我不认为它的重要性堪比中国加入WTO，但确实在有些方面可以进行类比。WTO至关重要，它使中国正式进入基于西方规则的贸易体系之中，而那时正逢全球贸易开始腾飞，这对中国来说意义非凡。目前国际金融和全球贸易并没有处在WTO类似的发展关头，但中国需要更多的改革。中国政府、领导层以及国内外的经济建言者都在敦促中国实行更多改革。我的经验是，改革的发生不仅仅因为改革是正确的道路，更因为来自内部或外部的压力促使其发生，压力也意味着机遇。 　　人民币加入SDR货币篮子是中国内部改革派的胜利，能实现这个目标对中国领导人来说也非常值得自豪。这些因素叠加会促进日后进一步的金融改革。 　　《财经》：所以这更多是对人民币在全球政治层面的认可，而不是经济层面上的认可？ 　　罗奇：我不想夸大它的直接影响。SDR只是一个会计工具而非实际货币。因此最初不会扩大中国作为全球储备货币的实际地位。如果人民币占到SDR货币篮子15%的权重，人民币在全球外汇储备大概也只会增加1%。实际影响非常小，但象征性意义不可低估。 　　《财经》：人民币加入SDR货币篮子之后，中国的汇率政策应该做什么调整？ 　　罗奇：如果中国真的想要实现汇率市场化，就应当让市场力量主导人民币，而不是直接进行干预。 　　《财经》：你反复强调中国需要改革，2010年人民币没能成功加入货币篮子，因为IMF说它不符合“可自由使用”的标准。那么走到今天，中国的哪些改革举措起到关键作用？ 　　罗奇：在金融领域，利率市场化的推出很重要。离岸人民币市