上海财经大学财务管理.解析.ppt

财务管理 --概论 上海财经大学会计学院 赵子夜 博士/副教授 课程特点 思维训练 西方理论的本土化 课本知识联系实际 为中国金融改革作基本的知识储备 课程公共邮箱 kuaf163.com finance 1. 公司财务的实质 3 Industrial Wonders of China Great Wall The Grand Canal Railroad 秦 Qin 隋 Sui 清 Qing 汉 Han 唐 Tang 2rd biggest country（ranked by GDP) Gains and losses The future is much better! --汉唐盛世 The incentive is weak. --孟姜女哭长城 Resources are very scarce. 基于未来价值的资源动员 公众 金融市场 公司 股利 财务管理技术方法 财务分析 筹资、资本结构 并购、破产 资产管理 期权 风险和收益 断裂意味着财富增长的停止和危机!! 人物篇： 政治家 企业家 银行家 我们大家 理论篇： 专业分工 委托代理 信托责任 公司治理 项目投资决策、成本管理 1. 财务管理的内容 资产： 负债及所有者权益: 流动资产 固定资产 1 有形 2 无形 所有者权益 流动负债 长期负债 长期投资（资本预算）决策 流动资产 固定资产 1 有形 2 无形 所有者权益 流动负债 长期负债 识别投资机会、选择投资时机、确定合适的投资方式和投资组合 筹措企业长期投资所需的资金： 确定企业最佳资本结构； 合理规划长期筹资的最佳来源和筹资方式。 长期筹资决策 流动资产 固定资产 1 有形 2 无形 所有者权益 流动负债 长期负债 确定企业短期资金的最佳持有量、以及如何获取所需的短期资金。 营运资金管理 营 运 资 金 流动资产 固定资产 1 有形 2 无形 所有者权益 流动负债 长期负债 总结：财务管理的内容 财务管理：是指公司对长期投资、长期筹资和营运资金投资与筹资活动的管理 包括四项基本内容： 1.长期投资（资本预算）决策 2.长期筹资决策 3.营运资金管理决策 4.分配资金管理（股利） 小案例：CRFD公司的财务问题 CRDF公司成立于2000年，专门向大学和科研机构提供研究用财经数据库。（有好的创意） 在公司建立初期，以房产向银行抵押获得借款30万元。（有冒险的精神） 随着大学对科研的重视和专业数据需求的增加，到2008年公司收入已经达到300万元。（努力就会有回报） 公司的财务经理发现在每年上市公司披露年度报告时，公司需要进行原始数据的积累时，从而短期的现金支出负担非常大。（困难总是存在的） 除去短期的现金支出负担，财务经理决定将公司未来战略定位成，向中国各类科研型大学提供通用和定制型研究数据的专业服务商。（有远大的理想） 四个财务问题 长期实业投资：成为专业服务商，获取稳定的客户和收入。 长期筹资决策：期初的小规模抵押贷款无法支撑长期投资的巨大投入 营运资金管理决策：为了避免产品起始生产阶段的现金流负担，必须采用新的现金管理策略。 资金分配：如何回报投资者，是继续投资，还是返还现金 《公司理财》 “Corporate finance” 主流财务管理教材 股东利益至上 西方的金融理论 西方的案例 推荐书目 《十六世纪明代中国之财政与税收》 “Taxation and Governmental Finance in Sixteenth-Century Ming China” 西方的理论 有效的本土化 理解中国的金融起源 推荐书目 投资银行:估值、杠杆收购、兼并与收购 具体的估值技术 从课本知识到实际运用 CFA阅读 推荐书目 基础知识：金融创新三要素 时间价值:利息 或有权利:保险 可转让性:市场 有了这三个要素，我们能够做些什么？ 金融市场 Primary Market：一级市场 When a corporation issues securities, cash flows from investors to the firm. Usually an underwriter is involved Secondary Markets：二级市场 Involve the sale of “used” securities from one investor to another. Securities may be exchange traded or trade