商业计划书讲稿解析.ppt

（1）发展初期：企业家的创业。 这个故事始自一个发明家——波特。在80年代末期，他产生了一个发明高能量铅酸电池的设想，并开发了第一个电池原型。于是波特开始寻找愿意投资这种产品的资金。波特的产品原型使得他能够用很小的（大约为小拇指一半大）但又是能量很大的电池来向人们演示他的发明。他把6个小电池排成一排，反复启动了3公升卡车的引擎，这给人以深刻印象。因为他的电池只重1磅，而传统的电池为35磅。这些令人眼花缘乱的演示在吸引潜在投资者和未来的管理人员方面具有不可估量的作用。波特的发明后来被哥伦布风险投资基金所注意，这是一家中等规模的风险投资机构，大约拥有1亿美元资金。 （2）融资过程的第一阶段。 融资过程的第一阶段开始于风险资本家对发明家的发明产生了兴趣。这通常来自于风险资本家自身的经验，同时也根据他们以前曾参与过的案例，而不是根据会计学上的资产负债表。他们一般使用4个标准：管理、市场、产品以及赚钱的机会。也就是说，如何冒最小的风险取得最大的回报。 ①管理。 通常，创业家的履历对引进风险资本是很重要的。在波特公司的案例中，创始人本身曾是一个很成功的经理，同时又试图创立各种不同的生意。风险资本家非常看中这一点，因为创始人的履历证明了创始人不仅具有管理企业的经验，同时还有创业家的精神。他既能够自己有所发明，同时又能够承受个人多种投资破产的心理创伤。这足以表明他有内在的力量和特定的素质，因而他无疑能够集中精力去做成一件事。 ②市场。 风险投资机构通常要求所投资的企业至少能在世界范围内最终拥有10亿美元的市场，符合此条件，才会认真考虑其投资的可能性。可充电电池的世界市场，据1990年的估计是在140亿～160亿美元之间，而且这个市场还在随着各行各业的应用而不断扩大。假如波特能成功地实现公司的战略，他们是有可能进人这个市场的。 ③产品。 对风险投资机构来说，理想的产品应是具有较少的技术风险，同时又具有能够使它区别于竞争对手的专有特点；并且，该产品还能获得高于一般的平均回报，同时人们又有多次消费的机会。从发明者角度来看，波特的发明设计有一定的技术风险，这个风险就是该电池是否能够成功地达到生产批量（10万个／天）；其次，要想达到这个标准，要求投人大量的资金来制造生产该产品的新设备。 ④赚钱的机会。 上述标准都达到之后，风险资本家会以最低的价格买下这家公司；与之相反，创业家会努力以出让最小的产权会筹集到最多的资金。 1991年初，几家风险投资机构的风险资本家们运用他们以前参与过的案例和以上几条标准对这项新的电池技术进行了评估。大家认为发明者的构想和电池原型大概价值30万美元。1991年3月，哥伦布风险投资基金根据这个估价提供了5万美元，获得1／6股权。新公司——波特公司在美国德拉华州正式成立。 这笔首期资金一部分用来给发明家提供工资，一部分用来购买开发实验性电池的原材料。基金公司还委派了一名长期担任IBM高级管理人员的经理来担任新公司的首席执行官，并雇用了电化学顾问。这种四处招募贤士的能力也是风险投资基金所独有的，因为他们有很广泛的网络，包括大学的关系网络。 成立不久，新公司搬进了科罗拉多州的波尔多技术孵化中心。该中心是地方政府和私人合资的公司，主要用来孵化以技术为中心的小公司。一般而言，当一家公司搬到孵化中心之后，它得到风险资本的机会会增加很多，因为中心的管理董事与风险投资机构通常关系密切，一个孵化中心一般会有10～30家雏形公司。 由于公司需要更多的资金来维持其活动，1991年6月、8月、11月，公司又分三次发行了A系列可转换的优先股以获取现金。其中，以每股0.927美元卖给哥伦布基金337 550股，公司从中获得约313 000美元的资金。 1992年4月，哥伦布基金又说服了另一家世纪风险投资公司与其分担融资风险。该公司同样以 0.927美元一股的价格购买了234 014股优先股，总价值约217 000美元。 新资金的用途主要是发展新的技术，直至它能够在生产中达到稳定的技术指标。达到这一指标后，公司就可以从技术孵化中心搬到下一个实验工厂，开始下一阶段的生产。风险资本家们设定1992年11月为该公司达到技术标准的最后期限。因此，在这段时间里，每个人压力都很大，公司进行了大量的设计实验，经历了很多挫折，最终成功地制造出了能够达到技术标准的电池。这一结果坚定了风险资本家继续向该公司扩大投资的信心。 （3）融资过程的第二阶段：实验工厂融资