3第三章企业筹资方式分析报告.pptVIP

第三章 企业筹资方式 学习指导 本章集中阐述企业筹资的各种方式。要求掌握发行普通股、发行债券、长期借款筹资、可转换债券、短期负债筹资的含义、优缺点和适用性。本章的学习方法主要是通过阅读教材，进行必要的记忆。研读教材例题，并辅以练习。 第一节 企业筹资概述?  一、企业筹资的概念 企业筹资就是根据其对资金的需求，通过筹资渠道，运用筹资方式，筹措企业生存和发展所需资金的行为。 二、企业筹资的动机 （一）设立企业的目的 （二）扩张和发展企业的目的 （三）偿还企业债务的目的 （四）调整企业资本结构的目的 三、企业筹资的原则 （一）分析投资和生产经营情况，合理预测资金需要量 （二）合理安排筹资时间，及时取得所需资金 （三）分析筹资渠道和资本市场，认真选择资金来源 （四）研究各种筹资方式，选择最佳资本结构 五、筹资渠道与筹资方式 筹资渠道是指企业取得资金的来源或途径；筹资方式是指企业取得资金的具体方法和形式。 １．筹资渠道 （１）国家财政资金 （２）银行信贷资金　 　（３）非银行金融机构资金　 （４）其它法人单位资金 （５）民间资金　 （６）企业自留资金 　 （７）境外资金　 ２．筹资方式 （１）吸收直接投资　 （２）发行股票 （３）银行借款　 （４）商业信用　　　 （５）发行债券　 第二节 权益资本的筹集一、吸收直接投资 吸收直接投资是指企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等主体直接投入的资金。 1．吸收直接投资的出资形式 　 货币资金投资 实物投资 无形资产投资　 2、吸收直接投资的种类 吸收国家投资，主要是国家财政拨款，由此而形成国家资本金。 吸收企业、事业等法人单位的投资，由此而形成法人资本金。 吸收城乡居民和企业内部职工的投资，形成个人资本金。 吸收外国投资者和我国港澳台地区投资者的投资，形成外商资本金。 二、普通股筹资 １．普通股股东的权利和义务普通股股东的权利主要包括：（１）选举权和被选举权　（２）重大事项的议决权　 （３）优先认股权（４）分享盈余权　（５）股份转让权（６）剩余财产要求权　 （７）公司章程规定的其他权利。 普通股股东必须履行的义务 ①遵守公司章程 ②缴纳所认缴的资本 ③以所缴纳的资本额为限承担公司的亏损责任 ④公司核准登记后，不得擅自抽回投资  ３．普通股股票的相关价值（１）票面价值　票面价值是指股票票面所标明的货币金额，又称股票的面值或名义价值。 （２）发行价值　发行价值是指股票发行时所使用的价格，又称发行价格，通常由发行公司根据股票的票面价值、市场行情及其他有关因素加以确定。 （３）账面价值　账面价值是指每一普通股股份所拥有的公司账面资产净值，又称账面价格。 （４）内在价值　内在价值是指由公司的未来收益所决定的股票价值，是将股票所带来的未来收益按照一定的贴现率贴现之后计算的现值之和。 （５）市场价值　市场价值是指股票在股票交易市场上转让时的价格，故又称市场价格、交易价格、交易价值等。 （６）清算价值　清算价值是指在公司终止及清算时，每股股票所能够代表的实际价值，又称清算价格。 三、股票的发行与上市 １．股票发行的资格与方式（１）股票发行的资格　根据《中华人民共和国公司法》和《股票发行与交易管理暂行条例》的规定，股票发行人必须是具有股票发行资格的股份有限公司，包括已经成立的股份有限公司和经批准拟成立的股份有限公司。　　（２）股票发行方式　股份有限公司发行股票，分设立发行和增资发行两种情况。 ２．股票发行的程序 （１）关于股票发行程序的法规规定 我国对股票发行的审查方式采用核准制。 四、认股权证筹资　 １．认股权证筹资认股权证是另一种优先权形式，是由股份公司发行的、持有人可以按照事先约定、在特定时间内按特定价格购买该公司一定数量普通股股票的选择权凭证。 认股权证主要特征 （1）认股权证是一种股票买权。 （2）每份认股权证所能认购的普通股股数是固定的，其固定数目应列示在认股权证之上。 （3）认股权证上应规定认购普通股票的价格，该价格可以是固定的，也可以按普通股票的市场行情进行调整。 （4）认股权证上还须载明认股权证的有效期限，超过有效期限后，认股权证即失效。 认股权证的价值 （1）认股权证的内在价值 VW=q×（PO－K） VW—认股权证的内在价值 PO—普通股股票当前的市场价格 K—认股权证认购公司普通股股票的认购价格（执行价格） q—每个认股权证可认购的普通股股票数量 例：已知某股票的市场价格PO＝40元，针对该股票的认股权证规定的认购价格K＝35元，每个认