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国际金融第6章 国际金融风险管理 苏州科技学院 经济与管理学院 目 录 第一节 国际金融风险管理概述 第二节 外汇风险概述 第三节???外汇风险管理 第四节??其他国际金融风险管理 第一节 国际金融风险管理概述 一、国际金融风险的概念 指在国际贸易和国际投融资过程中，由于各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使参与主体的实际收益与预期收益发生一定的偏差，从而有蒙受损失和获得额外收益的机会或可能性。 二、国际金融风险分类 1.国家风险和政治风险 2.市场风险 外汇风险 利率风险等； 三 、国际金融风险的特征 1.影响范围广，强破坏性； 2.扩张性； 3.敏感性； 4.不规则性； 5.可控性。 第二节 外汇风险概述 一、外汇风险的概念 (1)定义:是指在一定时期内，一个经济实体或个人，以外币计价的资产(债权、权益)与负债(债务、义务)因汇率变动，而产生损失的可能性。 二、外汇风险的构成要素 1.本外币的兑换 中国企业与巴基斯坦开展进出口业务，只用人民币结算 2.风险头寸，又称敞口 当期外币资产与外币负债不相匹配的部分 某企业因进出口业务需要，同一天收入一笔外汇，并支出币种相同，金额相同，期限相同的另外一笔外汇 期限不同呢？ 五、外汇风险类型 (一)交易风险 (二)折算风险—会计风险 (三)经营风险—经济风险 交易风险 (一)外汇买卖风险 买卖风险，又称金融风险，该风险存在本币与外币之间的反复兑换。 【实例分析】 某家美国公司在国际金融市场上以3％的年利率借入1亿日元，期限1年。 (二) 交易结算风险 该风险存在于进出口商之中。 【实例分析】 外币收入：中国某公司签订了价值10万美元的出口合同，3个月后交货、收汇。 则3个月后 企业在会计处理和外币债权、债务决算时，将必须转换成本币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风险。 跨国公司合并财务报表所面临的汇率波动风险 跨国公司合并财务报表并不影响公司的现金流。合并财务报表并不需要子公司将资产或收益汇回母公司。 跨国公司普遍重视折算风险，因为它直接影响公司利润报表，进而影响公司股价。 1.流动/非流动折算法。 2.货币/非货币折算法。 3.时态法。 4.现行汇率法。 美国某跨国公司在英国子公司有10万英镑存货，当时汇率为1GBP=1.6USD，1年后汇率为1GBP=1.4USD，问使用流动/非流动折算法，问有多大的会计风险？若使用货币/非货币折算法，会计风险多大？若使用时态法，存货以现行市场价格表示，会计风险多大？以历史价格计算，会计风险多大？若采用现行汇率法？ 意料之外的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性。 第三节 外汇风险管理 一、外汇风险管理的策略 完全避险型 消极的外汇风险管理策略 积极的外汇风险管理战略 二、企业外汇风险管理方法 （一）交易风险 1、贸易策略法 币种选择法 货币保值法 价格调整法 期限调整法 对销贸易法 国内转嫁法 币种选择法 （一）本币计价法 用本币收付无外汇风险。 （二）出口选硬币，进口选软币 （三）软、硬货币结合法，即选用“一篮子”货币计价 出口商选“硬币” ，进口商选“软币”，对立的结果是 软、硬币结合。 货币保值法 是指在合同中订立适当条款，以防止汇率变化给交易方带来损失。 黄金保值条款 在订立交易合同时，按当时的黄金市场价格将支付货币的金额折合为若干盎司的黄金，到实际支付日，如果黄金价格变动，则支付货币的金额也相应增加或减少。 黄金保值条款举例说明 中国化工进出口总公司向美国出口某种化工原料2000t，以美元计价结算每t300美元，全部货款60万美元。合同订立日是5月10日，实际收款日为12月10日，保值条款中订明为黄金保值。到结算日黄金的价格由5月10日的每盎司320美元上升到每盎司352美元，美国进口商应支付贷款数额相应增加为 硬货币(外汇)保值条款 计价用硬货币，支付用软货币，支付时按计价货币与支付货币的现行牌价进行支付。 确定一个软货币与硬货币的“商定汇率”，如支付时软货币与硬货币的比价超过“商定汇率”一定幅度时，才对原货价进行调整。 硬货币(外汇)保值举例 某国内外贸公司对香港出口纺织品。在合同中订明了一条美元保值条款： 合同订立日汇价1美元=8港元，出口商品单价16港元，折合