货币银行学-信用方案.ppt

第一节 信用的主要形式 信用的涵义 商业信用（Commercial Credit） 假设某人有一张3个月后到期的面值为100万CNY的承兑汇票，去银行办理贴现，年贴现率为10%。 则贴现利息为： 100×10%×3/12=2.5万元 　贴现后得到的金额为： 100-2.5=97.5万元 　　 银行信用（Bank Credit） 逆向选择：由于信息不对称所造成市场资源配置扭曲的现象（签约前，选择了差的；劣质品驱逐优质品）。 经典案例：（美）阿克洛夫（Akerlof,1970）旧车市场模型。 道德风险：由于信息不对称，代理人签订合约后采用隐藏行为，给委托人带来损失。（增进自身效用的同时，做出不利于他人的行动） 经典案例：（美）斯蒂格利茨（Stiglitz）保险市场研究。 国家信用（National Credit） 种类：根据债券期限的长短可将其分为： 国库券：在1年以内； 国债： 1-10年； 公债： 10年以上。 优势：安全性高：风险低； 流动性强； 收益性：比同期银行存款利率高。 我国国债存在的问题： ①信用风险溢价倒挂： 国债利率＞银行存款利率； ②短期国债发行数量与频率 （央行最重要的公开市场业务的对象） 短期国债收益率：货币市场工具的基准利率； 中长期国债收益率：资本市场工具的基准利率。 形成基准利率的两个关键条件：国债品种全； 交易规模大。 消费信用 国际信用 （3）类型： ① 出口信贷：一国政府为了促进本国出口，增强国际竞争能力，而对本国出口企业给予利息补贴和提供信用担保的一种国际信用形式。（根据贷款的对象不同，又可分为卖方信贷和买方信贷两种。） ② 银行信贷：国际间的银行信贷是借款国企业或银行直接从外国金融机构借入资金的一种信用形式。 　③ 市场信贷：由国外的一家银行或几家银行组成的银团帮助进口国企业或银行在国际金融市场上通过发行中长期债券或大额定期存单来筹措资金的信用方式。 　 　 ④ 国际租赁：国际间以实物租赁方式提供信用的新型融资形式。根据租赁的目的和投资回收方式，可将其分为金融租赁和经营租赁两种形式。 ⑤ 补偿贸易：外国企业向进口企业提供机器设备、专利技术、员工培训等，待项目投产后进口企业以该项目的产品或按合同规定的收入分配比例清偿债务的一种信用方式。 　⑥ 国际金融机构贷款：主要是指包括国际货币基金组织、世界银行在内的国际性金融机构向其成员国提供的贷款。 第二节 信用工具 一、信用工具及其类型 1.涵义 ——亦称融资工具，是资金供应者和需求者之间进行资金融通时所签发的、证明债权或所有权的各种具有法律效力的文件。 3.几种典型的信用工具 　 二、信用工具的价格 　1.股票的价格 　　　　　　股价=预期股息/利率 * * * * * * * 第一节 信用的主要形式 第二节 信用工具 信 用 一、商业信用 二、银行信用 三、国家信用 四、消费信用 五、国际信用 信用(Credit)一般意义上包含信任、守信等内容。 信用是以还本付息为条件的借贷行为。 特征：①以偿还为条件； ②偿还时带有利息。 信用包括两个方面： 债权人（Creditor）：授信； 债务人（Debtor）：受信。 商业信用：企业之间相互提供的、与商品交易直接相联系的信用形式。 商业信用主要形式： 赊销 分期付款 预付定金 贴现：银行参与商业信用的一种形式。 贴现：票据持有人为取得现金，用未到期的票据， 向银行融通资金的行为。 银行按一定的贴现率扣除利息（贴现日→到期日），将余额付给贴现人。票据到期时，银行持有票据向出票人或背书人兑取现金。 贴现利息=票据面额×贴现率×贴现期限 贴现期限：贴现日至到期日的时间长度。 银行信用：银行（或其他金融机构）以存、放款等形式提供的信用。　　 特点： 债权人主要是银行，也包括其他金融机构； 债务人主要是从事商品生产和流通的工商企业和个人。 金融机构可以通过信息的规模投资，降低信息成本和交易费用，从而降低了信用风险。 直接融资和间接融资 直接融资（direct financing）：以股票、债券为主要 金融工具的一种融资机制（通过资本市场融资）。　 资金需求方 资金供给方 直接协议 间接融资（Indirect financing）：以银行等金融机构为中介融