宏观经济学 货币与通货膨胀方案.ppt

* 问题与应用 2.假设银行规定的变动扩大了信用卡的可获得性，因此人们需要持有的现金少了。 （1）这个事件如何影响货币需求？ （2）如果央行没有对这个事件做出反应，物价水平将发生什么变动？ （3）如果央行想保持物价稳定，它应该做什么？ 3.经常有人建议，央行应努力把我国的通货膨胀率降为零。如果我们假设，货币流通速度不变，零通货膨胀目标是否要求货币增长率也等于零？如果是的话，解释为什么。如果不是的话，货币增长率应该等于多少？ * 从交易到收入 将经济中的交易区分为现有资产的交易和当期产出的交易。 Y：产出，是实际GDP； P：价格，是GDP平减指数； PY：产出的货币价值，是名义GDP。 数量方程式变为：M×V=P×Y V：货币的收入流通速度（income velocity of money） 。 一般而言，经济中的资产的存量总是大于收入的流量，因此，T总是大于Y，以全部交易计算的货币流通速度通常大于货币的收入速度。 * 货币需求函数和数量方程式 根据货币可以购买的产品与服务量来表示货币量，即M/P，称为实际货币余额（real money balances）。 货币需求函数（money demand function）表明什么决定人们希望持有的实际余额的数量。“产品”是持有货币 余额的方便性。 K是常数，它说明每收入1元人们想要持有的货币是多少。 这个方程式说明，实际货币余额需求量与实际收入成比例。 实际货币余额需求 必须等于实际货币余额供给M/P。 M/P=kY M(1/k)=PY MV=PY V=1/k 当对每种货币形式的收入都持有大量货币（k大）货币转手也就慢（V小）。换言之，货币需求参数k和货币流通速度V是同一枚硬币的正反面。 * 货币供给和通货膨胀 △M/M：货币供给的变化率，有央行控制。 △V/V：货币流通速度的变化率，由社会的制度和技术因素所决定，可假设为常数。 △P/P：价格变化的百分比，即通货膨胀率。 △Y/Y：产出的变化率，取决于生产函数的技术结构和投入要素的数量，可以把它作为既定。 货币供给增长决定了通货膨胀率。 货币数量论说明了，控制货币供给的中央银行最终控制通货膨胀率。货币量增长是通货膨胀率的主要决定因素。——最适用长期。 * 金（银）币铸造税：发行货币得到的利益 政府可以用三种方法为其支出筹资：①税收 。 ②出售政府债券。③发行货币。 通过发行货币筹集收入称为金（银）币铸造税（seigniorage）。 发行货币筹集收入就像征收一种通货膨胀税（inflation tax）。 持有货币的人支付通货膨胀税。 实际上，发行货币来为支出筹资是超速通货膨胀的主要原因。 * * 第三节 通货膨胀与利率 利率是联系现在和未来的价格。 经济学家把银行支付的利率称为名义利率（nominal interest rate），把你的购买力增加称为实际利率（real interest rate）。 i：名义利率； r：实际利率； ：通货膨胀率。 实际利率=名义利率-通货膨胀率 费雪方程式（Fisher equation）： 根据货币数量论：货币增长提高1%引起通货膨胀上升1%。根据费雪方程：通货膨胀率上升1%引起名义利率上升1%。通货膨胀和名义利率之间这种一对一的关系称为费雪效应（Fisher effect）。 * 阿尔文?费雪（欧文.费雪） 费雪对经济学所作出的贡献包括了整个学科。他最知名的是关于货币数量论和利率与通货膨胀之间关系的著作。但他也写了一些有关经济周期的著作。他认为，大萧条的出现是由于物质条件下降增加了债务的实际负担。他根据经验写作。他大量借债在20年代末上扬的股市上购买股票，并在1929年的崩溃中损失了大约1000万美元。 “……在大繁荣和大萧条中……两个起了坏作用的因素是债务混乱和物价水平混乱。” ———阿尔文?费雪《萧条的债务通货紧缩理论》《计量经济学》，1933年 1867-1947，美国经济学家、数学家，经济计量学的先驱之一，代表作《利息理论》。他的父亲是众议院议长，当他高中毕业时，父亲去世，他进入耶鲁大学，并通过指导学生赚到了足以养活母亲和弟弟的钱。阿尔文通过数学这条路进入经济学。他是耶鲁大学第一个纯经济学博士生，但却是在数学系！ * 事前的和事后的实际利率 事前实际利率（ex ante real interest rate） ：在进行贷款时债务人和债权人预期的实际利率。 事后实际利率（ex post real interest rate） ：实际上最终实现的实际利率。 名义利率不能根据实际通货膨胀调整，只能根据预期的通