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1.2销售毛利率 --趋势分析比较 不同经营模式案例—硅图公司经营模式介绍 公司简介 该公司是一家典型的高科技公司。在公司推出其第一批产品过程中，产生出一种全新的高科技产品，那就是3D电脑设计体系。这套体系后来成为整个市场上最为热门的产品之一，每年为公司带来近30亿美元的销售收入。 该公司的产品被广泛用于玩具设计、电子游戏设计、商业插图设计以及所有需要模拟逼真画面的领域。其产品还被用于国际互连网和内部局域网之中，同时还常常被用来进行大型项目的设计，如波音777飞机的设计工作。但最令人惊异的还是在影片《侏罗纪公园》中及其逼真惊险的恐龙形象与动作。 硅图公司经营获利能力目标模型 项目 收入 毛利 研究和开发费用 销售、一般及管理费用 经营利润 收入百分比% 100 50.5~52.5 11~13 22~28 11.5~13.5 硅图公司经营模式小结 该公司是一典型的高科技公司，是追求与市场上其他公司产品不同的高经济增加值的企业。采用获得更多的毛利的战略，并且利用这部分增加的毛利来支持更多的研究与开发，将其投资到公司关注的具有良好获利能力和高经济增加值的产品，最终使与之相联系的公司增长率最大。 关于经营模式的几个思考问题 1、影响企业经营模式的因素有那些 2、你作为一名CEO是将主要精力放在损益表管理上还是资产负债表管理上，试阐述你的理由。 经营模式的选择 公司的经营目标 市场竞争状况 公司的最大经营 长项，如公司是否 拥有具有革新精神 的产品设计师 市场容量大，增 加值较低的基础 性市场 增加值 较高市场 市场 竞争 策略 同行业不同企业的资本收益率的主要动因 康柏公司 苹果公司 DELL公司 比 率 1992年(%) 1992年 (%) 1992年 (%) 销售利润率 5.2 7.48 5.05 资产周转率 1.3 1.68 2.17 权益乘数 1.57 1.93 2.51 资本收益率 10.6 24.2 27.5 五家不同行业企业权益净利率构成（1995年12月） 公司名称 ROE（%） = 销售利润率（%） × 总资产周转率（次） × 权益乘数 美洲联合银行 13.2 = 13.1 × 0.09 × 11.49 福特莱恩公司 15.7 = 2.1 × 3.1 × 2.4 惠普公司 20.6 = 7.7 × 1.29 × 2.06 耐克公司 20.4 = 8.4 × 1.51 × 2.60 西南航空公司 12.8 = 6.4 × 0.88 × 2.28 四、综合例题 综合例题一 某公司2000年度简化的资产负债表如下： 资产负债表 某公司 　　　 2000年12月31日 　　　　 单位：万元 资 产 负债及所有者权益 货币资金 　５０ 应付帐款 １００ 应收帐款 （５） 长期负债 （１） 存　　货 （４） 实收资本 １００ 固定资产 （６） 留存收益 １００ 资产合计 （３） 负债及所有者权益合计 （2）  其他有关财务指标如下： 1、长期负债与所有者权益之比：0.5 2、销售毛利率：10% 3、存货周转率（存货按年末数计算）：9次 4、平均收现期（应收账款按年末数计算，一年按360天计算）：18天 5、总资产周转率（总资产按年末数计算）：2.5次 要求：利用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分。 计算过程 ⑴所有者权益=100+100=200（万元） 　　 　长期负债=200×0.5=100（万元） ⑵负债和所有者权益合计=200+100+100=400（万元） ⑶资产合计=负债+所有者权益=400（万元） 计算过程 ⑷销售收入÷资产总额=2.5=销售收入÷400 　　销售收入=400×2.5=1000（万元） 销售成本=（1－销售毛利率）×销售收入 　　　　=（1－10%）×900（万元） 销售成本÷存货=9=900÷存货 存货=900÷9=100（万元） 二、流动性分析 4、影响变现能力的其他因素 能增加变现能力的因素 可动用的银行贷款指标 准备很快变现的长期资产 偿债能力的声誉 能减弱变现能力的因素 未做记录的或有负债 担保责任引起的负债 三、资产是否获得了足够收 益 1、收益指标的选择 必须是正常的营业收益 为了比较不同债务比率公司的资产盈利能力采用息前税前利润 2、具体指标 资产收益率（ROA）=EBIT÷总资产 资产收益率=营业利润率×总资产周转率 营业利润率=EBIT÷销售收入 总资产周转率=销售收入÷总资产 总资产周转率 总资产周转率 销售净额 总资产 BW公司 19X3年年末的 总资产周转率为： 表明公司