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丽江玉龙旅游股份有限公司 2012年度财务分析报告 1. 丽江玉龙旅游股份有限公司简介 3. 总体财务评价 2. 基本财务评价 5. 专题分析—开发新的业务增长点 改进措施 4. 报告内容 丽江玉龙旅游股份有限公司成立于2001年10月18日，是由原丽江玉龙雪山旅游索道有限公司整体变更设立，并于2004年8月25日在深圳证券交易所中小企业板成功上市，是云南省第一家旅游上市公司，也是丽江唯一的上市公司。 在“十二?五”开局之年，公司董事会站在更高的起点，编制完成了《丽江玉龙旅游股份有限公司“十二.五”战略发展规划》，公司将在未来五年逐步实现“立足丽江、辐射滇西北及云南、延伸拓展滇川藏大香格里拉生态旅游圈、放眼国内知名旅游目的地”的企业发展目标，完成重点项目的投资。积极发挥资本市场的投融资优势，不断扩大公司经营和业务范围，把公司做大、做强、做优，把公司打造成滇西北旅游行业最具产业链竞争优势的旗舰企业。 公司业务范围涉及旅游索道、房地产、酒店、交通和餐饮等行业的投资建设和相关的配套服务。公司目前拥有控股子公司丽江牦牛坪旅游索道有限公司、丽江云杉坪旅游索道有限公司、云南睿龙旅游投资有限公司和昆明龙房旅游发展有限公司。 一.丽江玉龙旅游股份有限公司简介 流动比率为2.06 速动比率为2.02 资产负债率为39.18% 利息保障倍数为10.92 现金比率为1.9250 现金流量比率为0.8813 存货周转率为17.77 应收账款周转率为136.76 流动资产周转率为1.19 总资产周转率为0.4012 营业利润率为0.40 总资产报酬率为0.40 净资产报酬率为0.19 成本费用利润率为0.67 营业收现率为1.0710 扣除非经常性损益占利润比率为1.0146 经营现金净流量与利润比率为1.16 偿债能力 营运能力 盈利能力 收益质量 二.基本财务评价 2.1偿债能力分析 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 2.1.1短期偿债能力分析 分析：短期偿债能力有所提高，企业变现能力增强 1.现金及现金等价物净增加额比上一年增长116.54%，主要原因是营业收入较上年增加6.18%及本期发行公司债券取得现金25000万元。 2.经营活动现金净流量较上年增加10.18%，流动负债较上一年增加12.76%，而现金流量比率有所下降。 2.1.2长期偿债能力分析 2011年度 2012年度 资产负债率 30.47% 39.18% 利息保障倍数 11.98 10.92 分析：长期偿债能力略有减弱 1.资产负债率较上一年有所提高，资产负债率愈高，表明企业资产负债的保障系数愈低，企业的长期偿债能力愈弱。其中资产总额比上年增长31.82%，负债总额比上年增长69.61%（主要是应付债券大幅增加），债务程度越高，财务杠杆效应就越强。 2.利息保障倍数较上年略有降低，企业付息能力有所减弱，利息费用较上年增加54.5%，企业债券利息本期增加4418387.90，资本化利息明显增加。总的来看，企业付息能力较稳定。企业全年实现营业总收入58958.23万元，比2011年同期增长6.18%，净利润19599.06万元，较2011年同期增长11.54%。 以速动比率、流动比率、现金流量比率、资产负债率作为主要解释因子，计算偿债能力得分，该能力得分越高，说明偿债能力越好。 从图中可以看出，丽江玉龙股份有限公司的偿债能力均高于行业水平和市场均值。 ??? 2.2营运能力分析 存货周转率、应收账款周转率都下降，表明企业因预期市场看好，而扩大产、购规模或紧缩信用政策，或两者兼而有之。 分析： 1.与2011年相比，存货周转率下降了12.02，存货周转天数增加。主要是因为库存量较大，进而导致流动资金占用额高。 2.与上年相比，企业应收账款周转次数减少66.04，实际收回账款的天数超过了企业规定的应收账款天数，则说明债务人拖欠时间长、资信度低，造成企业坏账增加，造成了企业资产流动性差，企业的资源配置效益比较低。 3.流动资产率比上年降低1.15，降低的根源在于存货占用资金庞大、信用政策过严。要想改变目前这种状况，企业必须调整其信用政策，加强存货近制。 4.总资产周转率为0.4012，比上年降低0.0995，说明企业综合运营效率降低 2.3盈利能力分析 2012年营业利润率、净资产报酬率、成本费用利率以及资本保值增值率都有提高，，2012年开始投资了新项目，加大融资而未收益，所以虽然总资产报酬率稍有下降，总资产从数量上相对去年提升了31.89%，总体上，盈利能力得到提高。 2012前三季度 上年同期 行业平均值 上年同期 销售毛利率 78.35