财务管理典型计算题串讲教案分析.ppt

财务管理学计算题串讲 2011-09-18 第三章 A.将名义利率转换成实际利率 B.债券发行价格-P139 C.资本成本-P156 个别资本成本——债务成本（长期借款、债券）、权益成本（优先股、普通股、留用利润） 综合资本成本 D.资本结构-P166 财务杠杆系数、每股利润无差别点 计算题 某企业发行面值为1000元的债券，债券票面利率为10%，市场利率为12%，每年末付息一次，五年到期。根据资料计算该企业的债券发行价格。 债券发行价格是如何计算的？-P138 债券购买者收益＝每期末利息现值＋到期返回的面值的现值 计算题 1 解题过程 另外——相关知识点-P139 市场利率高于债券利率，折价发行 市场利率低于债券利率，溢价发行 计算题 某企业拟筹集资金4 500万元。 其中按面值发行债券1 500万元，票面年利率为10%，筹资费率为1%； 发行优先股500万元，年股利率为12%，筹资费率为2%； 发行普通股2 000万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增； 利用留用利润500万元。企业所得税税率为25%。 （1）债券成本率；（2）优先股成本率；（3）普通股成本率； （4）留用利润成本率；（5）综合资金成本率 计算 2 解题过程 都源自一个公式——资本成本率公式-P156 （1）债券成本率 （2）优先股成本率 （3）普通 股成本 （5）综合资金成本率 计算题-08年10月37题，10分 某公司2007年发行在外普通股l 000万股，公司年初发行了一种债券，数量为l万张，每张面值为1 000元，票面利率为10％，发行价格为1 100元，债券年利息为公司全年利息总额的10％，发行费用占发行价格的2％。该公司全年固定成本总额为1500万元（不含利息费用），2007年的净利润为750万元，所得税税率为25％。 已知条件： 要求：根据上述资料计算下列指标。 1）2007年利润总额；2）2007年公司全年利息总额； 3）2007年息税前利润总额； 4）2007年债券筹资的资本成本（保留两位小数）； 5）公司财务杠杆系数； 6）2008年，该公司打算为一个新的投资项目融资 5 000万元，现有两个方案可供选择： 按12％的利率发行债券（方案1）； 按每股20元发行新股（方案2）。 计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润 必须熟悉的项目关系 所得税额＝利润总额×所得税率 计算分析 1）2007年利润总额-1分 P539利润表 利润总额×（1－所得税率）＝净利润 利润总额＝净利润÷（1－所得税率）＝750÷75%＝1000（万元） 计算分析 2） 2007年公司全年利息总额-2分 债券年利息总额＝债券面值×债券数量×债券票面利率＝1000×1×10%＝100（万元） 公司全年利息总额＝债券利息÷10%＝100÷10%＝1000（万元） 计算分析 3）2007年息税前利润总额-1分 息税前利润总额（EBIT） ＝利润总额＋利息＝1000＋1000 ＝2000（万元） 计算分析 4）2007年债券筹资的资本成本-2分 计算分析 5）公司财务杠杆系数-2分 第6问的已知条件： 计算分析 6）计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润-2分 第五章 A.固定资产折旧额的计算-P264 年限平均、工作量、双倍余额递减、年数总和、年金法 B.固定资产折旧计划中增减平均值的计算 C.固定资产项目投资可行性预测-P287 净现金流量NCF、投资回收期、平均报酬率ARR、净现值NPV、获利指数(现值指数)PI 计算题 某公司新购入一台设备，原价100万元，预计使用10年，预计净残值率为4%。要求： （1）采用平均年限法计提折旧额； （2）采用双倍余额递减法计提折旧额； （3）采用年数总和法计提折旧额。 计算 1 解题过程 （1）采用平均年限法计提折旧额； 计算过程 （2）采用双倍余额递减法计提折旧额 计算过程 （3）采用年数总和法计提折旧额 年折旧额＝折旧总额×递减分数（折旧率） 计算题 某企业拟购建一套生产装置，所需原始投资200万元于建设起点(第0年末)一次投入，建设期一年，预计第1年末可建成投产。该套装置预计使用寿命5年，采用年限平均法计提折旧，使用期满报废清理时无残值。5年中预计每年可增加税前利润100万元，所得税率25％，资本成本率10％。 (1)计算该套生产装置年折旧额；(2)计算该项目各年的净现金流量；(3)计算该项目投资回收期；(4)计算该项目净现值(根据系数表计算)；(5)评价该项目的财务可行性。(注：计算结果保留小数点后两位) 已知条件 年限平均法折旧，无残值 所得税率25％，资本成本率10％ 计算 2 解题过程 (1)计算该套生产装置年折旧额； 年折旧额＝200/5＝4