商品对冲套利Alpha优势策略要点详解.docVIP

商品对冲套利Alpha优势策略方案 前言： 对于投资者而言，商品期货对冲套利给投资者带来了一个免受宏观因素的影响，只赚取资产之间相对价格波动的投资渠道。由于买多一个品种，同时卖空另一个品种，宏观大环境的变化对两种资产所产生的同涨或同跌被对冲套利所过滤，主要关心的就是两种资产本身的强弱关系。所以收益不会受宏观环境改变所变化，收益率稳定，风险小，而且可以使用杠杆（保证金制度），资金使用率高，使得绝对收益放大。 一、对冲套利Alpha优势策略简介 1、影响资产价格波动的因素： 任何一个资产的价格都是由两个因素所影响，即系统性因素和资产本身因素。通常所说的系统性因素（Beta）主要表现为宏观经济状况，它的变动将影响全球资产价格的波动；而资产本身的基本面因素（Alpha），就是该资产相对于其他资产价值的优劣。如果宏观大环境良好，基本面好的资产上涨的多，而基本面差的资产上涨的少；若宏观经济形势较差，则基本面好的资产下跌的少，而基本面差的资产小跌的多。 2、Alpha优势策略 为了避免如宏观经济、货币政策、突发事件等系统性因素对资产价格的影响，我们在做多优质资产的同时，通过做空另一种相关性高的低价值资产，在消除系统性风险的前提下，从而实现相比传统套利策略更高的回报。 Alpha优势策略交易实例： 2010年11月，美联储推出第二轮货币量化宽松政策，导致全球美元流动性大增，包括股票，大宗商品在内的