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2005-12-17 Rev PA1 北京航空航天大学 2008年11月26日 如心会议中心 全球金融海啸的根源 美国的储蓄太少，我们有一项研究已经在经济研究发表,最近将在Review of Income and Wealth发表, 研究在国际可比的框架下估计美国的居民储蓄率(可支配收入作分母)2004年是4.4%,而中国的居民储蓄率2004年是22.6% 全球金融海啸的根源 为了进一步过度消费，在美国，贷款是非常普遍的现象，从房子到汽车，从信用卡到电话账单，贷款无处不在。 全球金融海啸的根源 次贷危机之前的主题是美国的贸易逆差和财政赤字问题，人们称之为全球不平衡问题。 美国政府和消费者一样通过借款过度消费,其结果是推高资产价格泡沫。 全球金融海啸的根源 全球经济可以大致分为三个板块：美国，欧洲等以金融服务业为主的发达国家，石油输出国家，俄罗斯和其他一些资源生产大国，中国，印度等以制造业为主的发展中国家。这三个板块国家之间相互补充和依存，相互博弈构成了最近一些年全球经济的基本格局 全球金融海啸的根源 三个板块国家之间相互补充和依存的关系主要体现在商品的贸易。 三个板块国家之间相互博弈的关系更多是通过价格的机制，体现着利益的分配,因此汇率和国际货币体系起着特别重要的作用。 全球金融海啸的根源 美国依托资产价格泡沫所产生的财富效应支撑了亚洲制造圈的迅速扩展;后者又带动了中东能