第一章 金融市场分析.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * 二、配置功能 资源的配置：在金融市场上，投资者根据一些公开信息及证券价格波动所反映出来的信息来判断整体经济运行情况以及相关行业、企业的发展前景，从而来决定其资金及经济资源的投向。一般来说，资金总是流向最有发展前景，能够为投资者带来最大利益的部门和企业。 财富的再分配：这是通过金融资产价格的波动来实现的。 风险的再分配：利用各种金融工具，风险厌恶程度较高的人可以把风险转嫁给风险厌恶程度较低的人，从而实现风险的再分配。 三、调节功能 调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。 首先，金融市场具有直接调节作用。这实际上是金融市场通过其特有的引导资本形成及合理配置的机制对微观经济部门产生影响，进而影响到宏观经济活动的一种有效的自发调节机制。 其次，金融市场为政府对宏观经济活动的间接调控创造了条件。 四、反映功能 金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台” 。 金融市场首先是反映微观经济运行状况的指示器。 金融市场可以反馈宏观经济运行方面的信息。 金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通讯网络，使人们可以及时了解世界经济发展变化情况。 第四节 金融市场的趋势 一、资产证券化 资产证券化 (Asset Securitization)，是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，以实现相关债权的流动化。 资产证券化趋势的影响 对投资者来说，资产的证券化趋势为其提供了更多的可供选择的新证券种类，投资者可以根据自己的资金额大小及偏好来进行组合投资。 对金融机构来说，资产证券化可以改善其资产的流动性，提高资金周转效率，还可以使金融机构获取成本较低的资金来源，增加收入。 对整个金融市场来说，资产证券化为金融市场注入了新的交易手段，这种趋势的持续将不断地推动金融市场的发展，增加市场活力。 资产证券化中的风险也表现出复杂性，使得政府和金融监管当局在信贷扩张和货币供应量的估计上面临更多问题，金融调控监管的难度加大。 二、金融全球化 是指因全球范围内金融管制放松和金融业开放加速而使国别资本得以在全球范围内自由流动的趋势；是资金或资本或金融服务在全球范围内迅速、大量和自由流动，最终形成全球统一金融市场、统一货币体系的趋势。包括资本流动全球化、金融机构全球化、金融市场全球化。 金融全球化趋势的影响 有利影响： 促进国际资本的流动，有利于稀缺资源在国际范围内的合理配置，促进世界经济的共同增长。 为筹资者提供更多的选择机会，有利于其获得低成本的资金。 为投资者优化资产组合，在全球范围内分散风险创造了条件。 不利影响： 增加政府在执行货币政策方面的难度。 金融风险的控制显得更为复杂，使金融监管部门在金融监管及维护金融稳定上产生一定的困难。 三、金融自由化 主要表现： 减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制。 对外汇管制的放松或解除。 放宽金融机构业务活动范围的限制，允许金融机构之间的业务适当交叉。 放宽或取消对银行的利率管制。 金融自由化趋势的影响 有利影响： 导致金融竞争更加激烈，在一定程度上促进了金融业经营效率的提高。 在金融自由化过程中产生的新型的信用工具及交易手段，极大方便了市场参与者的投融资活动，降低交易成本。 促进资本的国际自由流动，有利于资源在国际间的合理配置，在一定程度上促进了国际贸易的活跃和世界经济的发展。 不利影响： 国际资本的自由流动，既有机遇，也充满了风险。 金融市场管制的放松，对金融机构的稳健经营提出了较高的要求，一旦处理不好，有可能危及金融体系的稳定，并导致金融动荡和经济危机。 金融自由化还给货币政策的实施及金融监管带来困难。 四、金融工程化 金融工程是指将工程思维引入金融领域，综合采用各种工程技术方法 (主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等) 设计、开发新型的金融产品，创造性地解决金融问题。 金融工程化趋势的影响 有利影响： 金融工程化的趋势为人们创造性地解决金融风险提供了空间。金融工程的出现标志着高科技在金融领域的应用，它大大提高了金融市场的效率。 不利影响： 金融工程是一把双刃剑 。在大大提高金融市场效率的同时，也放大了金融市场的风险。 阅读材料： 《2013年金融市场运行情况》 作业: 一、试述货币市场和资本市场的主要区别。 二、判断下列金融交易是：（1)货币市场交易还是资本市场交易？(2)一级市场交易还是二级市场交易？(3)公开市场交易还是协议市场交易？(4)现货市场交易还是期货市场、期权市场交易？ 1、你今天拜访了当地一家银行，并寻求到一笔三年期贷款，为你新购买的汽车和部分家具融资。 2、你今天