基于股票市场随机过程统计分析.docVIP

基于股票市场的随机过程的统计分析 【摘要】：自从资本市场出现以来,对证券价格的分析方法也随之诞生。经过一百多年的应用与发展,技术分析与基本面分析一起形成了金融市场中两大重要的投资分析流派。其中,技术分析是根据证券市场中信息的历史数据,来预测证券价格未来的变动,以指导人们进行交易,它所运用的分析工具是技术指标。作为一种投资手段,技术分析在实际投资指导中得到了非常广泛的应用。然而由于长期以来,技术分析缺乏完善的理论基础,给人造成一种主观判断的印象,所以它始终是人们争论的焦点,争论的核心就是技术分析是否真正有效。在股票市场里,实际的技术分析人员将每天的股价作为一个样本,然后根据某一个现象发生的样本数的频率来推断股票的走势的概率,由此产生了很多技术分析指标,例如布林带,RSI,ROC,……。然而这其间存在着一个不容忽视的问题,即这些股价均不独立,所以到目前为止,尚未有统计理论可以用来支持技术分析。在金融数学里,股价只被看成是一个随机过程的一根样本轨道,这样一只股票的一组股价的实现只是一个零概率事件,分析起来当然也就毫无意义。本文证明了股票市场中,技术分析指标可以从现有的股价模型(例如Black-Scholes模型、随机波动率模型)出发,用平稳过程的理论加以解释。我们发现,那些最重要的技术指标都是平稳过程或其函数变换,而平稳过程可以统计其频率是已有的结论。本文从这个观点出发,为股票价格的技术