投行案例详解.pptx

投资银行——是指以资本市场业务为主业，并围 绕该业务提供其他服务的金融机 构。 其区别于其他行业的显著特征是： ①它属于金融服务业； ②它服务于资本市场； ③它是智力密集型行业。;二、投资银行与商业银行的区别;——在间接融资过程中，商业银行既是资金的需求者同时又是资金的供给者；在这种情况下，资金存款人与贷款人之间不直接发生权利与义务关系（双方不存在直接的债权——债务关系），而是通过商业银行间接发生债权——债务关系（图1-2）。 ;项 目 ;三、金融体系中的投资银行;;三、投行的功能（作用） ;;四、证券承销方式;（一）选择发行人 答案 1. 发行人是否符合发行条件 2. 市场的认同程度、是否受市场欢迎 一般公司治理结构清晰、有发展潜力、具备核心竞争力、有良好营运记录； 同时还要了解市场的需求偏好。 3. 是否具备优秀的管理团队 4. 是否具备增长潜力;;IPO小组 6;;;3. 降低投资人风险;; 二、承销商的功能;3.咨询功能;4.保护功能;;;;;;;;;;试述股票公开发行和承销的一般流程。;;;;私募 的原因;第三部分 企业上市 第一节 股票的发行上市;一、股票上市的含义与利弊 1.含义 股票上市，又称企业上市，是指已经发行的股票经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为。 2.股票上市的优点：;;;一、买壳上市的概念 买壳上市是指非上市公司通过收购上市公司股份获得上市公司的控制权，然后以反向收购的方式注入自己的相关业务和资产，从而使非上市公司达到间接上市的目的的过程。 二、买壳上市的过程;;;;;;;;;;一、证券自营的概念和特征 1. 概念 证券自营是指证券经营机构用自有资金或依法筹集的资金在证券交易市场以营利为目的买卖证券的经营行为。 2. 证券自营业务与经纪业务的区别 （1）证券商必须拥有自有的证券或资金； （2）自营买卖是证券商以自身营利为操作目的，通过合法的交易来获取利润； （3）自营买卖是证券商自主决策的经营行为。;;二、证券自营业务的原则： 1. 客户委托优先原则 2. 维护市场秩序原则 3. 公开交易原则 4. 加强内部管理原则;五、投资银行的主要自营业务;2、套利业务 （1）概念 套利业务是指投资银行在自营业务中通过对证券相对价格差异的发现与预期，采用高抛低吸的方式来获取收益的行为。 （2）套利业务的类型 ①无风险套利 无风险套利是指交易商在两个或两个以上的市场中，以不同的价格进行同一种或同一组证券的交易，利用市场价格的差异来获利。 又分为：空间套利；时间套利；品种套利;②风险套利 风险套利是指投资银行在证券市场上以兼并、收购或其他股权重组为契机，通过买卖证券来获利。 资料： 据统计，2005年末到2006年6月底，上证指数从1091涨到1679点，涨幅达53%，然而，46家券商的自营股票规模仅从160.21亿元增至162.30亿元，几乎没有增长。;;;;;企业扩张（expansion） 兼并（mergers） 合并（consolidation） 收购（acquisitions） 合营企业（joint ventures）;三、投资银行在企业并购重组中的作用 1、为收购方提供服务 （1）策划收购方的经营战略和发展规划； （2）寻找合适的目标公司，并根据收购方战略对目标公司及时进行评估； （3）提出具体的收购建议，并对目标企业的价值进行评估； （4）参与或进行谈判； （5）协助准备所需的相关评估报告、信息披露文件等； （6）作好与其他中间机构的协调工作。; 2、为被收购方提供服务 （1）关注公司股价的变动，追踪潜在的收购方，及时向被收购方提供信息； （2）提供有效的反收购方案，并提供有效帮助，阻止敌意收购； （3）策划出售方案和销售策略，制定合理售价； （4）协助被收购方与收购方的谈判，为被收购方争取最佳条件； （5）协助被收购方准备相关的文件、资料，协助进行股东大会的准备工作。;;;; 二、企业并购的动