投资银行学期末复习资料要点分析.docxVIP

投资银行的含义：1、广义的投资银行：指任何经营华尔街金融业务的银行，业务包括证券、保险以及不动产投资几乎全部金融活动。投资银行业务的范围--金融市场所有业务。2、较广义的投资银行：指经营部分或全部资本市场业务的金融机构，业务包括证券承销、公司资本金筹措、兼并与收购、咨询服务、基金管理、创业资本及证券的私下发行等。与第一个定义相比，不包括不动产经纪、保险和抵押业务。投资银行业务的范围--资本市场所有业务。3、狭义的投资银行：指经营部分资本市场业务的金融机构，业务包括证券承销与兼并收购等，与2比较，不包括创业资本、基金管理和风险管理和控制工具的创新业务。投资银行业务的范围--仅限于证券承销、交易和并购顾问。4、较狭义的投资银行：仅限于从事一级市场承销和资本筹措、二级市场证券交易和经纪业务的金融机构。投资银行业务的范围--仅指证券承销和交易。Kuhn认为，第二个观点最符合目前投资银行的实际情况，是投资银行的最佳定义。 本课程采用的定义：投资银行是指主营资本市场业务的金融机构。广义的资本市场包括两大部分：一是银行中长期存贷款市场，另一个是有价证券市场，包括债券市场和股票市场。狭义的资本市场专指发行和流通股票、债券、基金等证券的市场，统称证券市场。 我国具有典型代表意义的资本市场包括四部分：（1）国债市场：这里所说的国债市场是指期限在一年以上、以国家信用为保证的国库券、国家重点建设债券、财政债券、基本建设债券、保值公债、特种国债的发行与交易市场。（2）股票市场：包括股票的发行市场和股票交易市场。（3）企业中长期债券市场（4）中长期放款市场：该市场的资金供应者主要是不动产银行、动产银行；其资金投向主要是工商企业固定资产更新、扩建和新建；资金借贷一般都需要以固定资产、土地、建筑物等作为担保品。 投资银行的性质：主营业务为资本市场业务的特殊类型的企业。非银行的金融机构。 投资银行与商业银行的比较： 投资银行与一般企业的比较：1、并非经营资本市场业务的所有企业，都是投资银行；2、投资银行并不一定经营资本市场的所有业务 投资银行的发展历史和现状 英国商人银行的发展历史与现状：英国的投资银行称为商人银行，不仅从事证券业务，而且从事存贷款业务。16世纪中期，投资银行业务产生主要源自于国际贸易的需要：为国际贸易提供承兑便利的业务；发行股票、债券。18世纪，商人银行逐步壮大，如巴林银行（1763）。1773年，伦敦证券交易所成立。一战前伦敦证券交易所成为世界上最大的证券交易所。20世纪70年代末和80年代初，受石油危机冲击，英国开始国有企业的“民营化”改革：采用公开上市、私募、出售国有资产、重组或分割、注入新的私人资本等形式进行。私人银行帮助制定国有企业出售方案、为股票上市提供咨询服务或代理发行等，使商人银行和企业建立了密切的关系。20世纪80年代的兼并收购风潮：商人银行利用自由资本或代为管理的共同基金，积极协助和策划，推动了商人银行业务的进一步开展。1986年通过了《金融服务法案》，商人银行和商业银行混业经营的开始：允许英国的商业银行直接进入投资银行领域，打破了商人银行和商业银行之间严格的业务界限。英国商人银行的业务规模增大，业务中心也从“全能战略”转向“主攻优势战略”，致力于专业化服务，如公司财务咨询和投资管理业务。 美国投资银行的发展历史与现状：投资银行的早期发展：1826年，撒尼尔-普莱姆创立的普莱姆-伍德-金投资银行，这是美国最早的投资银行。一些具有影响的投资银行逐步产生，如摩根斯坦利、高盛、雷曼兄弟等。投资银行的业务从汇票承兑、贸易融资发展到政府债券、铁路债券的发行和销售。20世纪20年代的华尔街已成为极具影响力的金融市场。20世纪30年代金融管制下的投资银行：一战后，资本市场呈现兴旺局面。美国的经济繁荣，基金业务兴盛，投资银行、商业银行和投资公司等金融机构积极拓展基金业务，纷纷成为基金发起人。1929年大危机后的分业管理：陆续制定了证券法、银行法、证券交易法、投资公司法和投资顾问法等，对投资银行实行法律管制。1933年的《格拉斯-斯蒂格尔法》，将商业银行业务与投资银行业务严格分离开来。《联邦银行法》管辖下的银行与其证券子公司完全分离。商业银行除国债和地方债券外，不得从事证券发行和承销业务，禁止私人银行兼营存款业务和证券业务。20世纪70年代，受石油危机冲击，放松限制下的投资银行的业务分化和创新：1975年，证券和交易委员会（SEC）实行股票交易手续费的完全自由化，成为美国证券市场自由化的象征，使投资银行的收入结构发生了根本性的变化，手续费收入由50%以上下降到不足20%。证券公司的经营模式的三种主要类型：第一类是注重固定收入的资产管理业务，围绕投资理财、投资咨询开展业务，如美林。第二类是以二级市场自营业务和兼并收购中介业务为主，偏向高风险高