案例西门子现金池管理分析报告.ppt

厚 德 博 學 築 基 建 業 * 案例十一：德国西门子集团“现金池”的运作与管理 * 西门子提纲 第一部分 现金运作的困惑与思考 三高现象 资金集中管理的尴尬与败局 美国最大汽车制造商通用汽车流动资金枯竭 第二部分 西门子现金运作实践 SFS（Siemens finance services） 现金池设立及全球资金运作 第三部分 现金运作的理想方式——现金池？ * 三高现象 高闲置资金沉淀银行、借入高额短期贷款、高财务费用 * 资金集中管理的尴尬与败局 案例一：中海油资金集中管理关联交易事项被否决 中海油财务公司：68亿元存款业务 大卫·韦伯：原则比省钱更重要 案例二：普尔斯马特资金集中调剂败局 收支两条线：流动资金周转为经营特性的连锁超市 2004.7昆明方面拖欠房租，资金链断裂 资金集中在制度上有障碍，法律上有风险 * 集团资金集中模式 现金池：集团资金管理模式之一 财务方式 收支两条线 内部结算中心 财务公司 现金池 集团资金内部流动与循环 商业方式 转移价格 应收应付 资本公积 * 资金集中模式分析 资金结算中心通常是在企业集团内部设立的、办理集团内部各成员现金收付和往来结算业务的专门机构，它通常设立于财务部门内，是一个进行独立资金运作运行的职能部门。 财务公司是由人民银行批准，在集团下设立并为本集团成员企业提供发展配套金融服务的非银行金融机构 收支两条线下，资金头寸集中于集团公司账户，实现资金的统一管理；子公司账户受集团公司控制，子公司对账户无支付权；分子公司、办事处货款回笼和费用支出账户相分离。 * 现金池 Cash Pool 由跨国公司的财务公司与国际银行联手开发的资金管理模式，以统一调拨集团的全球资金，最大限度地降低集团持有的净头寸。不同的银行对现金池有具体不同的表述 。 成员企业之间 委托借贷 成员单位账户 余额上划 成员的上存 下借分别计息 成员企业日间 透支 主动拨付与收款 现金池业务 * 花旗银行 现金池结构是用于企业间资金管理的自动调拨工具，其主要功能是实现资金的集中控制。 现金池结构包含一个主账户和一个或几个子账户。现金池资金的自动调拨通常在日终发生，调拨的金额取决于各子账户的日终金额和目标金额，即日终时各子账户余额为所设定的“目标余额”，而所有的剩余资金将全部集中在主账户。 * 汇丰银行 在2006年亚太区现金管理指南中指出： 现金池也称利息合计，将多个账户余额进行抵消，并计算净余额的利息。这是将多个账户余额通过转账机制，使资金在账户间进行实质性转移和集中安排。 资金集合类别 目标余额账户（TBA） 零余额账户（ZBA） 自动投资账户 * 招商银行的现金池管理，就是以没有贸易背景资金转移调度、利息需要对冲、账户余额仍然可以分开、账户余额集中的形式来实现资金的集中运作，这是将委托贷款最大限度的灵活应用。 在集团与银行双方合作中，银行是放款人，集团公司和其子公司是委托借款人和借款人，然后通过电子银行来实现一揽子委托贷款协议，使得原来需要逐笔单笔办理的业务，变成集约化的业务和流程，实现了集团资金的统一营运和集中管理 招商银行 * 现金池分类 按照是否存在实际资金划转 ﹡实体现金池 ﹡名义现金池 按是否主要借助于银行来完成 ﹡以银行为中介的现金池 ﹡以企业集团财务公司为中介的现金池 虚拟账户模式 主账户模式（中国特色） * 实体现金池 即账户零余额集合：属于同一家集团企业的一个或多个成员单位的银行账户现金余额实际转移到一个真实的主账户中，主账户通常由集团总部控制，成员单位用款时需从主账户获取资金对外支付。这种形式主要用于利息需要对冲。 资金余额上划，零余额管理 * 现金池之利息对冲 * 名义现金池 指用各银行账户中的不同现金头寸产生的综合盈余来抵补综合赤字。其运作机制是：每个参与现金池的公司保留归于现金池的货币所在账户，然后银行综合所有参与账户，综合结出一个净额以反映现金头寸，并没有实际资金转移。 * 建立名义现金池 虚拟账户模式 主账户模式（中国特色） 建立影子账户 该账户是唯一真实账户；而成员单位账户仅是主账户的补充反映，其账户余额、积数和利息等只作为控制数据，便于成员单位与集团总部之间进行资金清算 总部通过操作主账户可集中使用所有参与账户的资金头寸，实现资金集中管理 该账户只用于信息统计，不用于总部日常结算。 为满足日常结算需要，银行为总部另设一账户，将其作为参与方加入到名义现金池结构中 * 影子账户 集团总部可以通过在现金池结构中建立“影子账户”的方式达到直接操作集合账户的要求。 “影子账户”实际上是以集团总部或任一成员单位名义开