《国际期货市场机构投资者的发展及借鉴》.docVIP

国际期货市场机构投资者的发展及借鉴 黄运成 王爱华 邹惠 （同济大学经济与管理学院，上海 200092） 摘要：期货市场上的机构投资者主要有期货投资基金和对冲基金,证券公司或投资银行、养老基金、共同基金以及商业银行等机构也是重要参与者。本文介绍了参与国际期货市场的机构投资者的投资特点、在不同市场投资所占的比重和发挥的作用，分析了期货市场机构投资者的类型、发展及与现货市场机构投资者及期货公司之间的关系，并为中国期货市场机构投资者的发展提出了相关建议。 关键词：期货投资基金；对冲基金；机构投资者；期货市场 作者简介：黄运成，同济大学经济与管理学院博士生导师。王爱华，同济大学经济与管理学院博士生。邹惠，同济大学经济与管理学院博士生。 中图分类号：F830.9 文献标识码：A 机构投资者主要包括公共和私人养老基金、保险基金、共同基金、封闭基金、信托基金、对冲基金以及进行投资交易的投资银行和期货公司等。养老基金、保险基金和共同基金是其中的三大绝对主力，目前，养老基金仍然是美国最大也是世界最大的机构投资者。在20世纪70年代中期以前，机构投资者很少投资期货市场，包括美国的机构投资者。主要是因为政府的管制限制了投资者参与期货的愿望。但是，随着金融衍生工具的不断创新，以及机构投资者面临逐步加大的风险，机构投资者开始大量投资金融衍生工具，如利率期货、国债期货、指数期货等