政策参考第二期要点分析.ppt

贵州省嘉昱达投资有限公司 政策参考简刊 LOREM 1、银行龙头地位稳固但经营状况恶化 银行对实体经济的融资作用处在近几年的一个高位，在银行的渠道没有完全脱媒以前，资金来源、资金流向、期限分布等均在银行的掌控范围之内，结合起来看整个经济体系的融资系统是有风险的。 2、风险收益错配致银行业风险集中 就银行体系的表内融资而言，存量贷款结构对于银行系统的绑架以及银行贷款结构的长期化正造成银行业的风险。首先，银行存量贷款的信用风险不断积聚，而银行闲置资金同时降低了流向实体的意愿，表现为金融市场的加杠杆；其次，信用风险叠加流动性风险让银行表内资产的风险有所上升。 3、创新性工具与银行体系如何作用？ 这些工具短期内会间接的减缓银行不良贷款的爆发速度，减轻对于资本金的消耗，从而继续支撑表内信贷的扩张以稳定经济增长。可是从长期来看，无论是地方债务的置换还是专项建设债的发行，甚至是PPP中部分资金的来源，最终可能都表现为商业银行在资产端久期的拉长。创新性工具对于银行体系的影响目前也是一把双刃剑，好的工具还需要时间去酝酿，地方债及专项建设债等临时性的政策尚有许多负面影响有待消化。 4、银行业务条线将会被动转型 无论是债务置换、专项建设债还是信贷资产证券化，从技术层面来讲在目前的银行业务条件下去执行投资和发行都是有能力的，事实上商业银行正是债券和资产证券化这两个市场