第四章经济性评价方法技术分析.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 8、经营成本：－10％ 经济性评价 其它指标评价法 投资回收期法 现值法 IRR法 备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法 NPV(IRR)=)=– 971(P/F, IRR,1) – 319 (P/F, IRR,2) +(1112 – 240 – 683 –101)(P/F, IRR,3) + (1390 – 60 – 827 – 126) (P/F, IRR,4) + (1390 –827– 126) (P/A, IRR,11) (P/F, IRR,4) +(1390+60+300 –827 – 126) (P/F, IRR,16) =0 ∴ IRR=22.8%＞12%，项目可行。 总结：单因素变动对项目决策的影响 经济性评价 其它指标评价法 投资回收期法 现值法 IRR法 备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法 单因素变动对IRR的影响（％） 不确定性因素 +20% +10% 0 -10% 销售收入 ? 25.2 17.3 9.1 建设投资 14.8 16.1 17.3 19.6 经营成本 5.8 12.2 17.3 22.8 变化幅度 i=12% 总结：单因素变动对项目决策的影响 经济性评价 其它指标评价法 投资回收期法 现值法 IRR法 备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法 单因素 变动幅度 销售收入 30 25 20 15 10 5 +10% +12% +22% -10% IRR 建设投资 经营成本 i0=12% -7% 多因素敏感性分析 经济性评价 其它指标评价法 投资回收期法 现值法 IRR法 备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法 将不确定性因素同时变化一定的幅度，分析对评价指标的影响程度。上例中选择销售收入和建设投资两个不确定性因素同时变化，对评价指标NPV的影响，分别取正负10％两个不同组合，计算结合列于下表。 两因素变化对 NPV 的影响 组合序号 销售收入变化％ 建设投资变化％ 净现值NPV(万元) 1 0 0 434 2 +10 -10 1314 3 +10 +10 1090 4 -10 +10 -340 5 -10 -10 -130 习 题 经济性评价 其它指标评价法 投资回收期法 现值法 IRR法 备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法 习 题 课 现值法 净现值、净终值、净年值、 费用现值、费用年值 内部收益率 独立方案、互斥方案 年限不同的方案 不确定分析 习 题 经济性评价 其它指标评价法 投资回收期法 现值法 IRR法 备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法 练习． 某项目初始投资为8000元，在第1年末现金流入为2000元，第2年末现金流入3000元，第3、4年末的现金流入均为4000元，请计算该项目的净现值、净现值率、内部收益率、动态投资回收期(i0=10％)。 8000 2000 0 2 1 3 4 3000 年 4000 解：NPV=-8000+2000(P/F，10％，1)+3000 (P/ F，10%，2)+4000(P/A，10％，2) (P/F，10％，2)=2035.9 NPVR=NPV/ Ip =2035.9/8000=25.4% 习 题 经济性评价 其它指标评价法 投资回收期法 现值法 IRR法 备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法 0 1 2 3 4 净现金流量 -8000 2000 3000 4000 4000 净现金流量折现值 -8000 1818 2479 3005 2732 累计净现金流量折现值 -8000 -6182 -3703 -698 2034 T动态=