2016年度江苏苏通大桥有限责任公司信用评级报告.docVIP

  穆迪投资者服务公司成员 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本期债务融资工具发行之日起生效，有效期为一年。债券存续期内， 中诚信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评 级情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 3 2016年度江苏苏通大桥有限责任公司信用评级报告  穆迪投资者服务公司成员 公司概况 资产负债率 70.41%。2016 年 1~3 月，公司实现营 业总收入 4.01 亿元，净利润 1.22 亿元，经营活动 净现金流 3.72亿元。 江苏苏通大桥有限责任公司由江苏省交通厅、 江苏交通控股有限公司（以下简称“江苏交通”）、 南通市人民政府、苏州市人民政府共同出资组建， 宏观经济和政策环境 于 2002年 9月 20日在江苏省工商行政管理局登记 2015年，受世界经济复苏疲弱、我国增长周期 成立。2010 年 12 月，经江苏省人民政府“苏政复 [2010]80号文”批准，江苏省交通厅将其持有的公 司股份划转给江苏交通；2011 年 12 月，苏州市人 民政府将其持有的公司股份转让给苏州苏通大桥 投资有限公司（以下简称“苏州苏通”）；2012年 12月，南通市人民政府将其持有的公司股份转让给 南通长江公路大桥控股有限公司（以下简称“长江 公路”）；2014年，长江公路更名为南通海汇资本 投资有限公司（以下简称“南通海汇”）。2014年 11 月 28 日，公司股东会同意吸收合并江苏通洋高 速公路有限公司（以下简称“通洋公司”），原通 洋公司少数股东的出资方相应增加对公司的投资。 截至 2016 年 3 月末，公司实收资本为 27.32 亿元，其中江苏交通出资 15.89 亿元，占实收资本 的 58.15%；苏州苏通出资 5.15 亿元，占实收资本 的 18.87%；南通海汇出资 5.15 亿元，占实收资本 的 18.87%；如东县兴路交通建设投资有限公司（以 下简称“兴路交通”）出资 0.45亿元，占实收资本 的 1.65%；南通国有资产投资控股有限公司（以下 简称“南通国资投控”）出资 0.34亿元，占实收资 本的 1.24%；南通鼎通交通工程有限公司（以下简 称“鼎通交通”）出资 0.34 亿元，占实收资本的 1.24%。目前公司主要从事苏通长江公路大桥的经 营管理和通洋高速公路一期的建设，以及与此相关 的其他辅助业务。 调整、房地产市场降温、产能过剩依然严重、金融 市场波动加剧等多重因素影响，中国经济增长延续 趋缓态势，全年 GDP增长 6.9%，增速较上年低 0.4 个百分点，是 25 年以来的最低水平。2016 年，经 济下行压力依然较大，但随着“一带一路”战略、 京津冀区域协调发展等持续推进，“十三五”规划 逐步落实、供给侧改革实质性推动，一系列稳增长、 促改革措施持续发力，中国经济有望低位企稳。 图 1：中国 GDP及其增长 资料来源：国家统计局 从需求角度来看，需求结构呈现投资增长进一 步放缓、消费相对稳定、出口降幅收窄的特点，基 建投资依然是稳定增长的关键力量。最终消费需求 对经济增长的贡献达到 66.4%，比去年同期提高 15.