上市规则及退市配套制度修订(杨俊).分析报告.ppt

限制违法违规责任主体股份减持行为（《上市规则》第11.11.2条、第14.4.14条） 上市公司董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人、持有上市公司首次公开发行股票前已发行股份的股东、重组方及其一致行动人、上市公司购买资产对应经营实体的股份或者股权持有人，以及其他持有法律、行政法规、部门规章、规范性文件和本所规定的限售股的股东或者其他自愿承诺股份限售的股东，应当遵守其在公开募集及上市文件、信息披露文件或者其他文件中作出的公开承诺：如上市公司因首次公开发行股票、发行新股、构成借壳上市的重大资产重组的申请或者相关披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏被证监会立案稽查的，暂停转让其拥有权益的公司股份。 相关主体需做出补充承诺 完善退市配套制度 明确公司退市后的去向和交易安排 强制退市公司股票应当在全国股份转让系统设立的专门层次挂牌交易 主动退市公司可以选择在证券交易场所交易或者转让其股票，或者依法做出其他安排 完善退市配套制度 优化“退市整理期” 制度（《退市整理期业务特别规定》） 主动退市公司不进“退市整理期” 强制退市公司应当进“退市整理期” 例外情形：若公司已公告筹划重大资产重组事项，由公司股东大会决定是否进入退市整理期交易。 投资者适当性管理： 在签署风险揭示书的基础上，新增要求： 2年以上证券投资经历； 50万元以上资产规模。 完善退市配套制度 明确重新