财务管理要点归纳技术分析.docVIP

财务管理 财务管理的基本理论 财务管理的理论结构 财务管理理论：是根据财务管理假设所进行的科学推理货对财务管理实践的科学总结而建立的概念体系，其目的是用来解释、评价、指导、完善和开拓财务管理实践。 财务管理的基本理论：是指由财务管理内容、财务管理原则、财务管理方法构成的概念体系。 财务管理的内容包括：企业筹资管理、企业投资管理、营运资金管理和企业分配管理四个方面。 财务管理环境 财务管理环境的分类： 按其包括的范围：宏观财务管理环境和微观财务管理环境 按其与企业的关系：企业内部财务管理环境和企业外部财务管理环境 按其变化情况：静态财务管理环境和动态财务管理环境 财务管理的宏观环境：经济环境、法律环境、社会文化环境 财务管理假设 财务管理假设是人们利用自己的知识、根据财务活动的内在规律和理财环境的要求所提出的、具有一定事实依据的假定或设想，是进一步研究财务管理理论和实践问题的基本前提。 财务管理假设的分类：基本假设、派生假设、具体假设 财务管理假设的构成： 理财主体假设：理财主体假设是指企业的财务管理工作不是漫无边际的，而应限制在每一个经济上和经营上具有独立性的组织内。 理财主体应具备以下特点：（1）理财主体必须有独立的经济利益。（2）理财主体必须有独立的经营权和财权。（3）理财主体一定是法律实体，但法律实体不一定是理财主体。 由理财主体假设可以派生出自主理财假设。 理财主体假设为正确建立财务管理目标、科学划分全责关系奠定了理论基础。 持续经营假设 有效市场假设：有效市场假设是指财务管理所依据的资金市场是健全和有效的有效市场划分为三类： 弱式有效市场。当前的证券价格完全地反映了已蕴含在证券历史价格中的全部信息。 次强式有效市场。完全反映所有公开的可用信息。 强式有效市场。完全地反映一切公开的和非公开的信息。 有效市场应具备以下特点： 当企业需要资金时，能以合理的价格在资金市场上筹集到资金。 当企业有闲置资金时，能在市场上找到有效的投资方式。 企业理财上的任何成功和失误，都能在资金市场上得到反映。 有效市场假设的派生假设是市场公平假设。 资金增值假设：指通过财务管理人员的合理营运，企业资金的价值可以不断增加。 资金增值假设的派生假设是风险与报酬同增假设。此项假设是指风险越高，获得的报酬也越高。 理性理财假设：理性理财假设是指从事财务管理工作的人员都是理性的理财人员，因而，他们的理财行为也是理性的，他们都会在众多的方案中选择最有利的方案。理性理财的第一个表现就是理财是一种有目的的行为；第二个表现是理财人员会在众多方案中选择一个最佳方案；第三个表现是当理财人员发现正在执行的方案是错误的方案时，都会及时采取措施进行纠正，以便使损失降到最低；第四个表现是财务管理人员都能吸取以往工作的教训，总结以往工作的经验，不断学习新的理论，合理应用新的方法，使得理财行为由不理性变为理性，由理性变得更加理性。理性理财假设可派生的例外一项假设—资金再投资假设。理性理财行为是确立财务管理目标、 建立财务管理原则、优化财务管理方法的理论前提。 财务管理目标 对财务管理目标的评价： 产值最大化 利润最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 财务管理目标的选择：以企业价值最大化作为财务管理的目标，比以股东财富最大化作为财务管理目标更科学。 企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。以企业价值最大化作为财务管理的目标，具有以下优点： 企业价值最大化目标考虑了取得报酬的时间，并用时间价值原理进行了计量。 企业价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬的关系。 企业价值最大化能克服企业在追求利润上的短期行为。 财务管理的价值观念 时间价值 时间价值：是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。 银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率都可以看作是投资报酬率，只有在没有风险和没有通货膨胀的情况下，时间价值才与上述各报酬率相等。 复利终值和现值的计算 复利：就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的利滚利。 终值：又称未来值，指若干期后包括本金和利息在内的未来价值，又称本利和。FVn=PV*FVIFi，n 复利现值：是指以后年份收到或支出资金的现在的价值，可用倒求本金的方法计算。由终值求现值，叫做贴现。PV=FVn*PVIFin 年金终值和现值的计算 年金：是指一定时期内每期相等金额的收付款项。 后付年金终值和现值的计算 后付年金是指每期期末有等额收付款项的年金。 终值计算：FVAn=A*FVIFAi，n 现值计算：PVAn=A*FVIFAi，n 例：现在向银行存入5000元，在利率是多少时才能保证在今后10年中每年得到750元？ 解：年金和现值