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股指期货周报 报 PAGE  -  PAGE 8 - 敬请参阅最后一页特别声明 -  PAGE 1 - 证券研究报告 敬请参阅最后一页特别声明 股指期货周报 2013年08月26日 买入 评级：（短线反弹、中线震荡） 股指期货 期指总持仓持续上升 观点： 主力合约：逢低做多 交易建议： 合约交易方向第二压力位第一压力位第一支撑位1309合约偏多2400235022508月汇丰制造业PMI预览值大幅好于市场预期，基本面转好迹象进一步明确，投行相继上调经济增速预期值。本周两市两市限售股解禁市值虽较上一周大幅回落，但招行周三开始实施配股计划仍对资金面形成一定的压力。技术上周一升破短期压力线，大盘有望延续上涨走势，可能的压力位置在2400点附近。考虑到周边市场的不确定性，以及后市资金面压力可能再度上升，维持中线震荡的判断。建议投资者逢低做多，在技术压力位置多单减持。 一、行情回顾 上周沪深300指数以2286.20点开盘，周二最高升至2353.41点，最低周五探至2251.92点，收盘2286.93点，一周主要以横盘整理走势为主，周跌幅为0.75%。1309合约以2283点开盘，最后收于2279.2点，微跌0.31%。主力合约以贴水为主。 图1：沪深300和当月连续周线图来源：博弈大师 国金期货研究所 祝玲 CIIA 期货从业资格号：F0265670 投资咨询资格号：Z0002379 zhul@ 上周沪深300指数权重板块集体走低，地产板块跌幅第一；受券商板块走低影响，金融板块跌幅也超过了2%；信息、电信和医药板块在一周的调整过后，再度走强，其中信息和电信板块均创出年内新高。 图2: 沪深300主要板块涨跌幅情况来源：Wind、国金期货研究所  外围主要市场中，欧美股市周初延续调整走势，周四、周五受利好数据影响指数有所反弹。亚太市场主要以下跌为主，泰国、马来西亚、菲律宾和越南等新兴市场热钱流出迹象明显，股市连续下跌。 图3： 外围市场主要走势情况来源：Wind、国金期货研究所  二、关注要点 8月汇丰制造业PMI预览值重上枯荣线 上周四Markit公布的国内8月汇丰制造业PMI预览值为50.1，四个月以来首次突破50大关，7月以来一系列稳增长措施效果逐步显现。从分项数据来看，产出指数达到50.6，较上月的48上升明显；新订单指数为50.5，四个月以来首次实现扩张，市场需求有改善迹象，但新出口订单加速下降，外需状况令人担忧；就业指数同样达到4个月内高点，虽然继续下降趋势，但降幅明显缩小。汇丰制造业PMI预览值大幅好于市场预期，提振市场信心。汇丰制造业终值将于下周一公布，另外统计局制造业数据也将于本周日公布，预计均将呈现扩张态势，经济基本面向好趋势有望进一步明确。 制造业数据公布后德意志银行宣布将国内下半年经济增速预估值上调0.1个百分点，至7.7%。本周一瑞信也将今年国GDP增速预期值由原来的7.4%调整至7.6%。 图4： 汇丰制造业PMI显著回升来源：Wind、国金期货研究所 FDI同比连续两个月大幅增长 商务部公布数据显示，7月实际利用外资金额达到94.08亿美元，同比增幅为24.13%，而此前6月的FDI高达143.89亿美元，创出了历史记录。截止7月末累计使用外资额为713.92亿美元，较上年同期增长7.09%。今年以来实际利用外资金额一改去年持续回落的局面，自2月开始保持增长，在新兴经济体经济增速放缓，热钱纷纷流出的大背景下，外资对国内市场的投资信心却在逐步加强。 图5： 实际利用外资金额连续两个月大幅增长来源：Wind、国金期货研究所 中长期资金利率上升 在经历了6月末银行间市场罕见的资金紧张局面过后，近期短期资金利率保持平稳，但7月开始中长期利率走高趋势开始显现。8月23日5年和10年期国债到期收益率达到3.87%和3.99%，分别较6月末上升了58个基点和48个基点，均已接近11年的前期高点。利率走高部分受到国际资本市场长期利率上升影响，主要还是受国内货币政策宽松预期下降，政府加强监管等影响，意味着中长期资金面趋紧。 图6： 国债到期收益率快速走高来源：Wind、国金期货研究所  两市资金面情况 上周5个交易日沪深两市净流出资金