R001香港上市(IPO)全流程介绍(2013年11月20日第一次修订)详细分解.docx

香港上市介绍 二0一三年十一月 摘要 对全球投资者而言，香港是一个富有吸引力的地方。凭借香港证券市场完备的制度、丰富的产品、一流的服务，内地企业到香港上市，不仅大幅扩大了香港证券市场的规模，提高了其深度和流动性，而且优化了其上市公司结构。本文针对境内企业系统地列举了企业上市、在境外上市的好处以及在香港上市的优势，内容覆盖了香港证券市场的概况、境内企业在香港首发上市、买壳上市、收购兼并融资、证券市场融资工具等多个领域。详细介绍了内地企业在香港上市条件、流程、架构重组融资的具体操作，分析上市所涉及的各种费用和其中需要注意的问题，以及详述了我国对境内企业境外上市的相关规定。最后本文介绍了目前通用的各种企业估值方法。 本文目录 一、企业上市的好处 二、境外上市的好处 三、香港证券市场概况 （一）市值及融资额 （二）企业规模 （三）港股行业结构 （四）内地企业H股及红筹股概况 四、香港上市的优势 五、境内企业在香港IPO上市 （一）香港上市条件 （二）境内企业香港联交所上市流程 （三）香港上市费用 （四）红筹模式上市 六、境内企业在香港买壳上市 （一）境内企业在香港买壳上市总体步骤 （二）境内企业香港买壳上市的主要法律限制 （三）香港买壳上市需要注意的问题 （四）经典案例 七、收购兼并 （一）香港证券市场并购融资简介 （二）并购融资的方式 （三）经典案例 八、我国对境内企业境外上市的相关规定 （一）中国证监会的规定 （二）外汇管理局的相关规定 （三）商务部的相关规定 九、香港市场融资工具 （一）一级市场融资 （二）二级市场融资 十、企业估值 （一）相对估值 （二）绝对估值 企业上市的好处 公司申请上市的原因不尽相同，往往因公司、股东及管理层的不同情况而有别。公司申请上市的原因，可能是股东有意将部分投资变现，也有可能是公司本身缺乏资金拓展业务。不论申请上市的原因为何，公司获得上市地位可享有如下优势： 规划投资者结构 引入战略投资者可以帮助企业改善股东结构，同时建立起有利于今后上市的治理结构、监管体系、法律框架和财务制度。通过引入战略资本，更可帮助企业迅速扩大规模从而在未来上市的时候更容易获得投资银行的支持和投资者的追捧。 拓宽公司长期发展的资金源路 公司需要的研发资金、销售扩张资金等资金缺口，都可以通过上市解决。另外，在上市之后，如果计划投资新项目或者需要资金扩大规模时，公司还可以非常便捷的通过股市再融资。 3、降低债务融资成本 公司上市后透过发行公司债券、银行贷款、股权融资的增发和配股方式等筹集资金的成本较低。 实现资产定价 在公司上市以后，证券市场为公司股票创造了一个交易市场，也为公司股份提供一个客观的市场价值。由于有了流通的市场与众多的买家，公司的价值及创始人的财富都将得到空前的放大。 提升公司形象与知名度 公司上市意味着其事业及其活动将受到媒体更为广泛的关注，因此，上市公司比非上市公司通常具有更高的知名度和良好的公司形象。 提高消费者与供应商对公司的信心 公司上市代表了公司各方面经受了一次严格的审查，并得到了市场的认可，这代表着一种更高的财务可靠性，因此，公司的上市给公众带来信心，从而可以提高公司在其客户和供应商面前的地位。更重要的是，如果公司在知名的海外证券市场上市，那么，海外消费者和供应商将对公司产生信心，有利于公司拓展海 外市场。 规范的公司管理与更高的治理效率 上市后企业的经营不但要受证券监管部门和证券交易所的监管，还必须向投资者公开、公正、及时、准确披露的公司相关信息，这都将使上市公司的投资、财务和管理得以规范，从而提高运营效率，降低经营风险。 激励优秀人才和员工 公司上市之后，员工的股票期权有了一个具体的估价标准及一个可供交易实现其价值的市场。公司因而可以通过制订股票期权计划为管理层及核心技术人才提供长期的激励，增加他们对公司事业长期的投入与忠诚，利于公司招募与留住优秀的人才。 增强收购能力 上市公司的收购能力通常比非上市公司要大得多，这是因为非上市公司通常需要支付现金进行收购，但是，对于上市公司来说，除现金之外，还可以通过支付股票的方式进行，从而增强其收购能力，迅速做大做强。 二、境外上市的好处 适用法律国际认受性高 因为上市的主体是海外控股公司，因此，该公司本身应适用离岸公司登记地法律。而操作中通常选择的离岸地均为原英属殖民地，其法律原属英美法系，与美国公司法同源，与中国法律相比，更容易被国际投资人、美国监管机构和交易所理解和接受。有助于公司建立更好的国际融资平台及优化收购兼并交易结构。 低成本融资，迅速提高企业竞争力 从客观上来看，国内证券市场发行新股速度在不断加快，股市规模在不断地扩张。但是，如果在短期内发行新股过多，必然对二级市场产生消极影响。从主观上讲，发行公司在国内发行新股受到的限制较多，为了扩大生产