金融市场学技术方案.doc

金融市场的概念：是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。包括三层含义：1、是金融资产进行交易的一个有形或无形的场所；2、反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；3、金融资产交易过程中所产生的运行机制。 金融市场的主体：投资者（投机者）、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者五大类，是由如下六类参与者构成： 政府部门：通常是资金的需求者，同时也可能是资金的供应者。 工商企业：是仅次于政府部门的资金需求者，同时也是金融市场上的资金供应者之一。 居民个人：一般是金融市场上的主要资金供应者，有时也有资金需求，但数量表较小。 存款性金融机构（商业银行、储蓄机构、信用合作社）：是指通过吸收各种存款而获得可利用资金，并将其贷给需要资金的各经济主体或是投资于证券等以获取收益的机构。是金融市场的重要中介，也是套期保值和套利的主要主体。 非存款性金融机构（保险公司、养老基金、投资银行、投资基金）：主要通过发行证券或以契约性道德方式聚集社会闲散资金。 中央银行：及时金融市场的行为主体，又是金融市场上的监管者。 金融市场的类型： 按标的物划分货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和衍生工具市场 按中介机构特征划分为直接金融市场和间接金融市场 按金融资产的发行和流通特征划分初级市场、二级市场、第三市场和第四市场 按成交与定价的方式划分为公开市场和议价市场 按有无固定场所划分为有形市场和无形市场 按作用的地域范围划分为国内金融市场和国际金融市场 金融市场的功能： 聚敛功能，是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产的自己的能力。一个原因是金童市场创造了金融资产的流动性，而资金供应者也可通过金融市场为资金找到满意的投资渠道；另一个原因是金融市场根据不同的期限、收益和风险要求，为投资者提供了多样化的金融工具，资金供应者可以依据自己的收益风险偏好和流动性要求选择其满意的投资工具，实现资金效益的最大化。 配置功能表现在三个1方面：资源的配置、财富的再分配和风险的再分配。 调节功能，是指金融市场对宏观经济的调节作用。第一，金融市场具有直接调节作用；第二，金融市场的存在及发展，为政府对宏观经济活动的间接调控创造了条件。 反应功能，表现在如下几个方面：1、证券买卖大部分都在证券交易所进行，人们可以随时通过这个有形的市场了解到各种上市证券的交易行情，并据以判断投资机会；2、金融市场交易直接和间接地反映国家货币供应量的变动；3、由于证券交易的需要，金融市场有大量专门人员长期从事商情研究和分析，并且他们每日与各类工商企业直接接触，能了解企业的发展动态；4、金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通信网络，从而使人们及时了解世界经济发展变化的情况。 金融市场的发展趋势： 资产证券化 资产证券化是指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债券的流动化。其主要特点是将原来不具有流动性的融资形式变成具有流动性的市场性融资。 资产证券化趋势的原因： 1、金融管制的放松和金融创新的发展 2、国际债务危机的出现 3、现代电信及自动化技术的发展为资产的证券化创造了良好的条件 资产证券化趋势的影响： 对投资者来说，资产的证券化趋势为投资者提供了更多的可供选择的新证券种类，投资者可以根据自己的资金额大小及偏好来进行组合投资；对金融机构来说，可以改善其资产的流动性，特别是对原有呆账债权的转换，对其资金周转效率的提高是一个很大的促进，也是金融机构获取成本较低的资金来源、增加收入的一个新的渠道；对整个金融市场来说，资产的证券化为金融市场增添了新的交易手段，推动了金融市场的发展，增加市场活力。 资产证券化的许多资产实际上是一些长期的贷款和应收账款的集合，它们所固有风险不可避免地影响到新证券本身的质地；资产证券化中的风险表现出一定的复杂性，一旦处理不当，就会影响到整个金融体系的稳定。 金融全球化 金融的全球化意味着资金可以实现国际自由流动，金融交易的货币和范围可以超越国界。包括市场交易的国际化（国际货币市场交易的全球化、国际资本市场交易的全球化和外汇市场的全球一体化）和市场参与者的国际化。 金融全球化的原因： 1、金融管制放松所带来的影响 2、现代电子通信技术的快速发展，为金融的全球化创造了便利的条件 3、金融创新的影响 4、国际金融市场上投资主体的变化推动了其进一步的全球化 金融全球化的影响： 促进了国际资本的流动，有利于稀缺资源在国际范围内的合理配置促进世界经济的共同增长；也为投资者在国际金融市场上寻找投资机会、合理配置资产持有结构、利用套期保值技术分散风险创造了条件。 不利影响表现在国际金融风险的防范上，一旦发生利率