融资类信托产品风险特征及其信用评级初探详细分解.docxVIP

融资类信托产品风险特征及其信用评级初探 内容概要 近年来，信托产品规模不断增长，信托业成为金融业中仅次于银行的第二大行业。信托产品风险事件频发、信托投资者范围扩大和产品影响力提升都使得信托产品的信用风险受到越来越多的关注，客观上产生了信用评级的需求。 与此同时，监管部门的相关要求和评级对风险定价机制的促进作用都使得融资类信托产品的信用评级变得越来越重要，信托产品评级业务前景广阔。 融资类信托产品个性化强，创新点多，在诸多方面体现出了与传统债券不同的风险特征。 首先，信托投资模式灵活、运用方式多元，不同模式下面临的风险性质不同，风险因素多样化。 第二，信托财产跨市场、跨领域的配置使其风险带有较大的行业特殊性，差异巨大，如房地产信托兑付风险受宏观经济和政策影响大。 第三，相对于贷款、债券等产品而言，信托计划的融资方信用质量相对较低，交易对手违约风险较高，产品总体风险较高。 第四，目前信托产品增信措施复杂多样，但其增信效果和实质性作用差异很大，增加了评估难度。 第五，目前信托产品的信息披露程度较低，信用评级缺失，投资者的风险意识也有待增强，信用产品的风险控制很大程度上依赖于信托公司的尽调和后续管理能力。最后，由于信托产品创新方式庞杂，部分产品为了逃避监管采取了复杂的交易结构，其中隐含的法律风险不容忽视。 由于融资类信托产品风险的特殊性以及多样性，其风险评估难度大，其评级内涵与传统债券产品