投资项目不确定性和风险.教程分析.ppt

投资项目不确定性分析和风险分析 1 不确定性分析 2 风险分析 1 不确定性分析 （1）概述 （2）敏感性分析 （3）盈亏平衡分析 （1） 概述 由于影响方案经济效果的各种经济要素的未来变化带有不确定性，使得方案经济效果评价指标值带有不确定性。不确定性的直接后果是方案经济效果的实际值与评价值相偏离，从而使得按评价值做出的决策带有不确定性，甚至造成决策的失误。 为了提高经济效果评价的可靠性和经济决策的科学性，就需要在确定性评价的基础上，进一步分析各种外部条件的变化或预测数据的误差对方案经济效果的影响程度，以及方案本身对这些变化和误差的承受能力，这就是不确定性分析。 （2）敏感性分析 敏感性分析是通过分析、预测各种不确定因素发生变化时对方案经济效果的影响，从中找出对方案经济效果影响程度较大的因素——敏感性因素，并确定其影响程度。 可能对方案经济效果产生影响的不确定因素有投资额、建设工期、产品产量、产品价格、产品成本以及汇率等，敏感性分析就是通过分析这些因素单独变化或多因素变化对经济效果指标的影响，把握敏感性因素，并从敏感性因素变化的可能性以及测算的误差，分析方案风险的大小。 敏感性分析的一般程序 确定分析指标 选择不确定因素，设定其变化幅度 计算影响程度 寻找敏感因素 综合评价，优选方案 1）单因素敏感性分析 例：某投资方案用于确定性分析的现金流量是对未来最可能出现的情况