0第2讲汇率理论-购买力平价技术方案.pptx

第2讲 购买力平价理论;第一节 汇率理论的发展沿革;贵金属本位制时期：汇率理论的早期萌芽;贵金属本位制时期：汇率理论的早期萌芽;纸币制度下的汇率决定理论发展;国际资本流动加剧推动汇率决定理论发展;第一、货币制度史的发展就是一个纸币不断取代金属铸币的过程。 第二、货币有四大职能，即价值尺度、流通手段、支付手段和储藏手段。 其中，最主要的是价值尺度和流通手段（也可称交换媒介）。 纸币取代黄金主要从流通手段职能开始并逐步实现。 第三、纸币取代金币不仅仅是因为黄金产量的不足，同时也因为纸币（乃至以后出现的电子货币）具有有许多天然的优越性。;不同货币制度下的汇率决定问题;例如：英镑与美元的铸币平价为￡1=＄4.8665，英美两国之间运送一英镑黄金的费用为0.02美元，则汇率变动的上下限为：;２、金块本位和金汇兑本位制度下汇率的决定 法定平价：货币汇率由纸币所代表的金量之比决定。也是金平价的一种表现形式。 在金块本位和金汇兑本位这两种削弱了的金本位制度下，虽说决定汇率的基础依然是金平价（法定平价），但汇率波动的幅度则由政府来规定和维护，不再受制于黄金输送点。 ３、纸币本位制度下汇率的决定 纸币所代表的价值量是决定汇率的基础。 ;第二节 国际借贷理论;美国学者阿尔盖（V. Argy）作了系统总结，提出国际收支说： 在汇率完全自由浮动的情况下，国际收支情况决定了外汇的供给和需求，从而影响汇率水平的变动，而国际收支又取决于本国和外国的国民收入、价格、利率等因素。 BP＝CA＋K＝0 各种因素通过影响国际收支，对汇率的影响。 ;对国际借贷理论的简单评价;第三节 购买力平价理论;二、绝对购买力平价;2.几个重要的概念 A.可贸易品：区域间价格差异能够通过活动消除或减少的商品 B.不可贸易品：区域间价格差异不能通过活动消除或减少的商品 C.一价定律：在自由贸易和完全竞争的条件下，同种可贸易品在不同地区的价格应该是一致的，这种一致关系就是一价定律。在开放经济条件下，一价定律体现为用同一货币衡量的不同国家的可贸易品价格相同。;如果一价定律成立，则 　　　;绝对购买力平价的内容： 在一定的时点上，一国货币对外汇率主要是由两国货币在其本国所具有的购买力决定的，两种货币购买力之比决定了两国货币的兑换比率。公式为;绝对购买力平价的推导;两国货币间的汇率水平取决于以不同货币衡量的两国一般物价水平之比，即不同货币的购买力之比。;三、相对购买力平价;从另外的角度来看：;;四、 对购买力平价理论的分析、检验与评价;在实证研究中，一般只有在高通货膨胀时期（如20世纪20年代），购买力平价才能较好成立，一般的结论是： 第一，在短期内，高于或低于正常的购买力平价的偏差经常发生，并且偏离幅度很大。 第二，从长期看，没有明显的迹象表明购买力平价的成立。 第三，汇率变动非常剧烈，这一变动幅度远远超过价格变动的幅度。 购买力平价一般并不能得到实证检验的支持。;图５－１ 美元名义有效汇率与实际有效汇率变动情况（１９７３年为１００） ;评价;巴拉萨—萨缪尔森效应;概述;概述;主要观点;主要观点;结论分析;结论分析;结论分析