两家公司对比讲义.doc

证劵投资 山鹰纸业与太阳纸业对比 2发展特点 发展生态纸业，走循环经济之路，大力倡导“绿色消费”，以股东利益最大化为目标，以振兴民族生态纸业为己任。 充分利用比较优势，以高档包装纸板和新闻纸为主，发展规模经济，并向纸箱等下游产业链延伸，实现互助互动式发展；突出技术和创新在企业发展中的重要作用，积极采用高新技术改造传统产业；强化管理，坚持以市场为导向，以经济效益为龙头，以产品质量为保证，以技术创新为手段，实现“质量、品种、效益”目标；坚持发展循环经济，走可持续发展的道路，逐步把公司建设成为可参与国际竞争的大规模高效益的现代化造纸企业和环保型、节约型企业。 公司秉承“团结、拼搏、创新、卓越”的精神，愿与各界朋友携手共进，共谋发展，再创辉煌。 公司产品以质优价廉享誉市场，被广泛用于家电、纺织、医药、电子、水果饮料等多种商品的外包装和报纸书刊，市场前景广阔。 3所处行业及行业基本情况 山鹰纸业(600567)属于造纸行业, 该行业已有二十六家上市公司 在国际上，造纸是仅次于电信和钢铁的第三大产业，是国家经济发展水平的重要标志之一。目前，造纸产业也逐渐成为我国重要的产业之一。 我国造纸行业的企业信息化经过几年的发展和努力，已取得了一定成果，一定规模的造纸企业基本上已实现了企业财务电算化，但基于企业级的管理信息系统尚未在行业内普及应用，信息化的效果并不理想，开发实施周期长，各系统独立运行，部门信息无法共享，系统升级更新困难。因此，从总体上来说，仍处于起步阶段。造纸行业的企业信息化仍然任重而道远。指标 得分 排名 行业平均得分 行业最高财务得分 行业最低得分 总得分 63.914 13 60.949 71.809 33.637 18.128 7 15.526 21.045 -6.373 ????净资产收益率 7.533 7 5.594 9 -13.961 ????每股收益 3.995 9 3.725 6 1.587 ????主营业务毛利率 2.64 7 2.483 2.88 2.4 ????主营业务比率 3.96 4 3.725 4.32 3.6 偿债能力得分 11.027 18 12.031 17.525 6.788 ????流动负债与经营活动净现金流比 3.53 11 3.623 6 2.57 ????资产负债比率 2.939 18 3.586 6 -0.134 ????速动比率 2.158 17 2.422 4 1.371 ????利息保障倍数 2.4 2 2.4 2.4 2.4 现金能力得分 14.846 11 15.421 19.326 11.965 ????每股营业现金流量 3.507 17 3.707 6 2.858 ????经营活动产生的现金净流量增长率 2.439 14 2.452 4 -1.164 ????现金股利支付率 3.165 9 3.07 5 2.7 ????现金自给率 2.221 19 2.48 4 1.983 资产负债能力管理得分 9.132 15 8.991 10.2 6.311 ????总资产周转率 2.4 5 2.4 2.4 2.4 ????应付账款周转率 1.932 15 1.791 3 -0.889 ????应收账款周转率 2.4 18 2.4 2.4 2.4 ????存货周转率 2.4 15 2.4 2.4 2.4 成长能力得分 10.781 3 8.98 11.704 -5.036 ????主营业务收入增长率 2.781 19 3.004 5 2.215 ????每股收益增长率 5 1 2.975 5 -10.666 ????固定资产投资扩张率 3 3 3 3 3 行业排名 　 2008 2007 2006 2005 行业总排名 6 19 12 5 赢利能力 6 19 12 5 现金能力 1 22 20 12 资产管理能力 14 3 7 1 成长能力 6 16 11 4 偿债能力 16 19 13 3 项目 年份 本年数据 行业平均值 行业排名 2007 69.020% 378.053% 9 2008 71.650% 53.396% 5 2009 67.130% 58.897% 9 2负债与权益比率（产权比率） 项目 年份 本年数据 行业平均值 行业排名 2007 222.750% 197.850% 7 2008 252.760% 229.878% 5 2009 204.220% 2,062.987% 9 3流动负债占负债比重 项目 年份 本年数据 行业平均值 2007 0.62 0.50 2008 0.68 0.79 2009 0.7 0.75 4长期负债占负债比重 项目 年份 本年