梅世强工程经济总结讲义.doc

工程经济 资金时间价值的计算及应用 影响资金时间价值的因素很多，其中主要有以下几点：资金的使用时间，在单位时间的资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金的时间价值越大，使用时间越短，则资金的时间价值越小；资金数量的多少，在其他条件不变的情况下，资金数量越多，资金的时间价值就越多，反之，资金的时间价值就越少；资金投入和回收的特点，在总资金一定的情况下，前期投入的资金越多，资金的负效益越大，反之，后期投入的资金越多，资金的负效益越小，而在资金的回收额一定的情况下，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越多，反之，离现在越远的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越少；资金周转的速度，资金周转越快，在一定的时间内等量资金的周转次数越多，资金的时间价值就越多，反之，资金的时间价值越少。 在工程经济分析中，利息常常被看成是资金的一种机会成本。 利率是各国发展国民经济的重要杠杆之一，利率的高低由以下因素决定：利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动，在通常情况下，社会平均利润率是利率的最高界限；在社会平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况，供过于求，利率下降，求过于供，利率上升；借出资本要承担一定的风险，风险越大，利率也就越高；通货膨胀对利息的波动有直接的影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值；借出资本的期限长短，贷款期限长，不可预见因素多，风险大，利率高，反之利率就低。 利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力。以信用方式筹集资金有一个特点就是自愿性，而自愿性的动力在于利息和利率。 资金有时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同。反之，不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值。这些不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。 现金流量的三个要素为：现金流量的大小（现金流量数额）、方向（现金流入或现金流出）和作用点（现金流量发生的时点）。 影响资金等值的因素有三个：资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率（或折现率）的大小。其中利率是一个关键因素，一般等值计算中是以同一利率为依据的。 技术方案经济效果评价 所谓经济效果评价就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在拟定的技术方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。 技术方案的盈利能力的主要分析指标包括方案财务内部收益率和财务净现值、资本金财务内部收益率、静态投资回收期、总投资收益率和资本金净利润率等。 对于经营性方案，经济效果评价是从拟定技术方案的角度出发，根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格，计算拟定技术方案的投资费用、成本与收入、税金等数据，通过编制财务分析报表，计算财务指标，分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力；对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。 经济效果评价的基本方法包括确定性评价方法与不确定性评价方法两类。按评价方法的性质不同，经济效果评价分为定量分析和定性分析。对定量分析，按其是否考虑时间因素又可分为静态分析和动态分析。 评价方案的类型常见的有两类：独立型方案（是对技术方案自身的经济性的检验叫做“绝对经济效果检验”），互斥型方案（包括考察各个技术方案自身的经济效果即“绝对经济效果检验”和考察哪个技术方案相对经济效果最优即“相对经济效果检验”）。 技术方案的计算期是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。建设期是指技术方案从资金正式投入开始到技术方案建成投产为止所需要的时间。运营期分为投产期和达产期两个阶段。运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期（或折旧年限）、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素综合确定。 在对技术方案进行粗略评价，或对短期投资方案进行评价，或对逐年收益大致相等的技术方案进行评价时，可采用静态分析指标。 投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案总投资的比率。 投资收益率指标经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。但不足的是没有考虑投资收益的时间因素。其主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期较短，不具备综合分析所需详细资料的技术方案，尤其适用于工艺简单而生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。 静态投资回收期指标容易理解，计算也比较简便，在一定程度上显示了资本的周转速度。显然，资本周转速度愈快静态投资回收期愈短，风险愈小，技术方案抗风险能力强。对于那些技术上更新迅速的技术方案，或资金相当短缺的技术方案