资本的时间价值_要点详解.ppt

利率的骗局 1000元的家具跳楼价。12%单利，3年付清，超低月供。 本利和=1000+1000*12%*3=1360 每月付款=1360/36=37.78 1000 = 37.78*PVA (r,36) r=1.767% APR =21.20% EAR =23.39% The Value of Money 用excel进行单期或年金的计算公式 The Value of Money 未知数 所用公式 现值 PV 终值 FV 利率 RATE 期限 NPER 年金 PMT The Value of Money 求I 在一项合约中，你可以有两种选择：一是，从现在起的6年后收到2.5万美圆；二是，从现在起的12年后收到5万美圆。(1)在年利率为多少时，两种选择对你而言是没有区别的？ (2)假如求得的利率为I0 ，当I＞ I0时，应选择哪个？而当Ｉ＜ I0时，又应选择哪个？ The Value of Money 例题：银行年利率为12％。 1. 叔叔从你出生后的每两年年末给你存1000元,第一笔现金流量发生在两年后的年末 ； 2.伯母每半年给你存250元，存到你20岁时，你能得到多少钱? The Value of Money 1.解 0 2 4 18 20 t i=(1+12%)2-1=1=25.4% F=1000*FVA(25.4%,10) 解答二:将两年一次的1000元钱换算为一年存一次多少钱? A’=1000/ FVA(12%,2); F=A’*FVA(12%,20) 2.折现率=6% F=250*FVA(6%,40) 0 1 2 3 39 40 t * * * * * * * * * * The Value of Money 欧盟制宪委员会主席：最值得信任的人 “许下的诺言，一定要兑现，如果没有兑现，下次见面时也一定要重新提起。千万不要心存侥幸，认为诺言会悄悄地溜走。请记住，普天之下，没有一个人会愉快地忘掉别人的诺言，哪怕是一只狗。” The Value of Money 偿债基金问题 某公司发行30年期总额1500万元的债券。债务协定规定10年后必须建立偿债基金,以便在到期日收回全部债券。计划以6%的利率存款。问计划每年存入多少钱? 1500是现值还是终值? 已知终值求年金例题 假如你现在21岁, 想在65岁成为千万富翁,年报酬率为10%,你现在应该 开始每年拿出多少钱来投资? 1000 = A* FVIF(10%,44) A=1.532(万） The Value of Money 已知年金终值求r 25年中每月投资100元，到期末投资价值增长到76374元。求报酬率。 76374=100*FVA(r,300) FVA(r,300) =7.637 r=0.55%, 其报酬率为6.8%（月息0.55，按月复利，此为实际报酬率，名义报酬率为6.6%） The Value of Money 3.5.3 关于期初年金的说明 期初年金的计算要换算成普通年金才能查系数表 期初年金的价值与普通年金的关系？ ——*（1+r）倍的关系 期初年金的现值 PVADt ＝A*PVA(r,t)*(1+r) ＝A+A*PVA(r,t-1) 期初年金的终值 FVADt ＝A* FVA(r,t)* (1+r) 已知现值求期初年金例题 某人委托理财100万元,在理财利率为10%的情况下, 他需要在年初分5年等额收回,请问他每年能收回多少钱? 100=A*PVA(10%,5)*(1+10%) The Value of Money The Value of Money 3.5.4 永续年金 什么是永续年金