资本市场电子化(曲衍锦等)要点详解.pptVIP

制作人：赵薇佳（法凌涛涛（法 随着计算机的普及应用，通信电子技术、网络技术的迅猛发展，社会经济在经历一场变革，在这场前所未有的变革中，经济全球化、数字信息化、金融电子化成为众人瞩目的焦点，这场变革也给金融证券业带来了机遇和挑战。 从金融全球化的角度看，金融电子化导致全球资本市场急剧扩张。随着“以网络应用为核心的无所不在的计算机时代”的到来，金融业全新的经营模式——网上金融开始形成。 狭义的网上证券交易是指借助互联网,完成开户、委托、支付、交割和清算等证券交易的全过程,在线获取与证券交易有关的财经资讯信息等服务。其广义概念则包括部分或完全利用有线或无线网络、内联网或互联网完成开户、委托、清算、支付、交割等证券交易过程,部分或完全在线获取投资资讯信息及建立在此基础上的个人理财服务。 目前人们所指的网上证券交易主要是广义概念上的,而实际操作还只是处于狭义概念。 [ 电子化证券交易的特点 拓宽了证券服务领域 提高了证券服务的效率和质量 降低了证券服务成本 强化了金融管理 1．拓宽了证券服务领域 金融电子化对世界证券市场的交易机制、交易方式以及竞争方式都产生了深刻的影响。证券网上交易促成了行情的接收、委托交易、查询。交割、银证转帐、资金划转、金融咨询等一体化服务。网上交易打破了时空界限，任何一个投资者，无论在世界上任何地方，只要能上网就能享受到以上各项证券服务。而证券网上咨询、投资理财、投资顾问、网上证券投资和社区等新的证券服务形式，就是给投资者提供全方位，多层次，全天候的贴身专业咨询和理财服务，以满足不同投资者的不同需求。此外，利用金融电子化，证券行业产品的推销，上市公司、证券公司、金融机构的网上路演与推介、网上发行也都将成为深入人心的服务。 2．提高了证券服务的效率和质量 计算机软硬件的飞速升级换代，数据处理能力呈几何级数增长，提高了证券交易的撮合效率。网络传输能力的提高加快了信息的传递交换效率。网络的普及使得更多的投资个人和机构能够通过互联网获取和交流信息以及完成证券交易。网络使证券发行，交易工作简化，一方面会吸引更多的投资者参与证券投资，另一方面会使得券商的工作效率得以大大提高。证券电子化在提高证券服务效率的同时，还促进了无形金融市场，即虚拟金融市场的形成和发展。 3．降低了证券服务成本 网络在证券市场中的运用，减少了证券市场的中间环节，简化了操作流程，从而降低了各种费用。传统的门市证券发行将为网络发行所替代，传统的通过证券商的交易将由无形市场来进行，证券交易清算速度也大大提高，这些都极大地降低了成本。 Internet还可以降低信息交换成本，提高市场监管效率。由于网络加速了资金周转，增加了交易数量，各种费用的相对成本不断下降，从而带来规模经济效益。网上证券经纪公司通过技术手段降低了经营成本，具备了传统券商无法比拟的价格优势。 4．强化了金融管理 从业务组织来看，券商将依据计算机原理重新设计业务流程，在模仿传统的手工劳动和人员的设置设计同时注重数据处理的全面化、系统化、效率化，将公用信息（如经济指标和行业数据）、客户信息（如帐户信息）、管理信息（如统计报表、头寸报表）根据不同的管理级别生成所需求的各种管理权限，强化内部核算。 从风险控制方面看，证券自营商及基金的投资资产情况关系到自身的利润和发展，有关投资项目的信息收集。整理。分析、判断、监控等环节将进一步自动化，综合化。 从后勤保障看，借助计算机批量处理券商的内部服务，将各个部门的成本费用，员工福利等反映于办公网，方便部门统筹。在综合层次上，券商的总裁可以借助金融“管理驾驶舱”计算机智能系统，随时综观全局，更为科学地进行总体决策。 证券电子化模式 国外的模式 中国的模式 制作人 蒋璐奇 龚晓峰 国外证券电子化的模式 一般按采取的佣金制度 分为美国模式和日本模式，即自由佣金制与固定佣金制 佣金：证券经纪人向证券买卖双方收取的手续费。 各国的有关证券法规对佣金标准额均有明确的规定 自由佣金制是在法规的规定下，实行佣金标准额度下的自由调节制。例如：网上买卖每一万美圆，收费仅十五美圆，而传统收费为250美圆 自由佣金制可以通过佣金折扣扩大市场，争取客户,形成竞争机制 固定佣金制：券商只能收取依照现行法律法规所制定的一定额度标准的证券交易佣金的制度 固定佣金制可以有利于规范交易程序，使收费合理标准化 美国模式 主要特征：自由佣金制——利用公共网络，采取自由式的低廉佣金和咨询服务 美国的网络证券交易从90年代初经纪服务的改善开始，直至现在仍然围绕经纪服务开展网上证券业务 最具代表性