《[table_research]》.docVIP

[table_research] 行业周报●家用电器 [table_main] 行业点评报告模板 推荐 维持评级 核心观点： 行业数据：产业在线公告8月份空调数据 2012年月份，全行业总销量万台，同比下滑%。其中内销万台，出口万台%。，行业总出货量万台，同比下滑%；其中，内销万台，同比下滑%，出口万台，同比下滑%。 原材料价格：大宗原材料价格小幅下降，42寸面板价格微涨2美元 9月17日后，市场对QE3效果以及未来需求恢复动力判断不一，上周原材料价格出现一定幅度回落。其中，原油价格下降4.5%，布伦特原油降至110美元/桶左右。LME3个月铜现货价格下降2.4%达8200美元/吨左右。LME3个月铝现货价下降3.7%在2100美元/吨左右。 2012年4月开始，主流尺寸面板，价格开始呈现攀升趋势。特别是42寸面板， 行业短讯： 公司动态：华帝股份重大资产重组申请材料获证监会受理股价表现： 上周，家电行业指数%，同期的沪深300指数。。 家电行业指数涨%，同期的沪深300指数%，截止目前，家电板块跑赢大盘约个百分点。 投资建议：维持推荐 分析师 (：0755(：yuanhaoran@ 执业证书编号：S0130512030002 郝雪梅 (：0755(：haoxuemei@ 执业证书编号：S0130512070002 特此鸣谢 林寰宇0755(Linhuanyu_yj@) 对本报告的编制提供信息 相对指数表现图 [ta le_industrytrend] 资料来源：中国银河证券研究部 相关研究 [table_report]  目录 一、行业数据 2 （一）产业在线公告8月份空调数据 2 （二）原材料价格：大宗原材料价格小幅下降 3 （三）上游面板价格：42寸小幅上涨2美元。 4 二、行业动态 5 （一）行业政策 5 （二）行业短讯 5 三、公司动态 6 （一）公司重要公告 7 （二）公司相关报道 7 四、银河家电近期报告回顾 8 五、一周家电板块走势回顾 20 （一）板块指数表现 20 （二）公司涨跌幅 20 六、银河家电投资建议 21 图表目录 图 1：空调总销量月度数据（单位：万台，%） 2 图 2：2012年1-6月分品牌总销量占比（单位： %） 2 图 3：油价与钢材价格（单位：美元/桶，元/吨） 3 图 4：铜价与铝价（单位：美元/吨） 3 图 5：面板价格走势（单位：美元） 4 图 6：板块周涨跌幅：（单位，%） 19 表1：板块涨跌幅度（单位：%） 19 表2：A股家电板块上周股价涨跌幅表现 20 表3：重点公司盈利预测及评级：（单位：元） 22 一、行业数据 （一） 2012年月份，全行业总销量万台，同比下滑%。其中内销万台，出口万台%。 图 1：%） 图 2：20121-6月分品牌总销量占比（单位： %） 资料来源：国家统计局，中国银河证券研究部（）原材料价格： 2012年以来，经济下滑带来需求低迷，家电出货量受经济周期、政策退出以及高基数等多种因素影响，上半年销量增长乏力。但同时，主要金属原材料价格逐步回落，减缓家电制造业成本压力，部分对冲需求不足造成的销量增长乏力。 /桶左右。LME铜美元/吨左右价。 图 3：油价与钢材价格（单位：美元/桶，元/吨） 图 4：铜价与铝价（单位：美元/吨） 资料来源：Bloomberg，中国银河证券研究部 （）上游面板价格 彩电产品成本中，面板约占80%。彩电行业所具备的消费电子强周期性属性，上游面板价格的波动对彩电行业竞争情况以及彩电企业盈利状况产生较大影响。决定面板价格因素包括上游供给情况以及下游需求预期等因素。 2011年下半年，受上游供给大量增加影响，面板价格出现8-12%的价格下滑。至2012年，面板价格已下滑至成本价左右。伴随着日资和台资面板厂商的亏损，面板企业相应减少产能。2012年4月开始，主流尺寸面板，价格开始呈现攀升趋势。特别是42寸面板， 下一阶段，一方面，海外面板厂商在折旧完成后，或进一步控制产能；另一方面，国内高世代面板线的陆续量产，但在大尺寸上量产还需时日。未来面板价格的趋势还具需要紧密跟踪。图 5：面板价格走势（单位：美元） 资料来源：DisplaySearch，中国银河证券研究部二、行业动态 （一）行业政策 工信部召开座谈会，就家电下乡政策明年1月到期后是否继续实施的问题，征求家电厂商意见，仅个别企业支持政策延续，多数企业认为前期政策已达预期目标，再继续实施对拉动市场增量作用不大。 家电下乡政策自2007年实施以来，对三四级市场拉动明显，商务部近期公布的数据显示，8